佣金近零 經紀業步夕陽

「97年高潮期，一年佣金有成200多萬元，現在剩番一、兩成」，做股票經紀廿幾年的趙先生不禁慨歎地說︰「呢行真係好暗淡」！今年以來，港股連升7個月，創10年最長升市，但證券行一些老牌經紀卻未能從中受惠，還不時傳出有經紀要「揸的士」幫補家計。本報專訪多位資深的證券經紀，發現時代變遷為行業帶來的衝擊勢不可當，要留低，便不能默守成規。 趙先生93年入行，他未願透露全名，但直言「股票經紀已是『夕陽行業』，以前手上有幾百個客，現在只剩下大約100個，活躍的只有十零廿個」。他認為，行業衰落，尤其與取消最低經紀佣金有關。以往，經紀佣金最低為0.25%，但自2003年4月起，政府取消證券經紀最低佣金制，觸發證券行減價戰，佣金減至以「滴」（即0.01%）計，近年甚至有「一世免佣」的做法，業界的怨聲再次擴大。 *撤最低佣金觸發減價* 時富證券聯席董事鄧建初回想當年廢除最低佣金時，認為自己看錯了，他說︰「起初，我不覺得會影響很大，覺得自己有實力。後來有行家開始減佣，甚至親戚亦打來講價。」 以前，股票經紀除了為人落盤，還要做股票交收。證券商協會副主席蔡思聰憶述，「70年代，一張張股票都是現貨實物，登記、轉名都用人手抄寫，個客住元朗，經紀便要從中環跑入元朗交收。」。隨著87年股災發生，政府於93年引入中央結算系統，股票交收電子化，透過系統落盤也更快更安全，蔡思聰指，依賴人手操作的經紀服務逐漸失去重要性。 趙先生現時的客人介乎30歲至60歲不等，但明顯有老化跡象，「我們愈來愈老，客人也一樣，投資會變得保守，甚至改變投資興趣。後生那一代，已習慣自己在網上落盤，佣金又較平。」 沒有佣金收入，很多經紀認為「做客不如自己炒」，但趙先生坦言，「好難炒」。另一位不願透露全名的徐先生，72年入行，當時還未夠20歲，他形容現時的股市，『好唔正氣』，「以前炒業績期，計派息，睇市盈率，升幅有數可計，很正常，但現時財技五花八門，唔係個個經紀敢炒，睇唔通個市，散戶絕大部分都輸錢。」 趙先生更說，部分有家室的經紀，惟有兼職「揸的士」，幫補家計。鄧建初質疑，「的士可享有起表價作為最低服務費，為何保險經紀不能維持最低佣金？」 *科技變遷 經紀要轉型* 浸會大學財務及決策系副教授麥萃才說︰「以往牽涉人手的操作已改為電腦化，交易成本大降，加上經紀牌費與的士牌費的相差很大，不能相提並論。」他續指，行業不應為保護依賴傳統操作的經紀而要求最低佣金。 蔡思聰也認同，行業正面對很多轉型問題，「銀行不應參與證券，外國的銀行不可做證券買賣，因是不同體制。 2000年實施強積金，催化經紀行不再聘請經紀為員工，以減低成本，再加上中資券商加入爭生意，還有科技進步，投資者知識水平提高，有些比經紀更熟行情。」因此，近年很多經紀兼做資產管理，他認為是出路之一。 2011年開始擔任投資經理的鄧建初認同，從業員要與時並進，才有出路。