【美國經濟】聯儲局維持利率不變 分析料9月縮表

美國聯儲局一如預期，維持貨幣政策不變，會後聲明指，會在相對較早的時間內開始縮減資產負債表。分析相信，當局最快在9月開始縮表，利率期貨顯示，12月加息機會率降至只有40%。 聯儲局公開市場委員會委員一致通過維持貨幣政策不變，聯邦基金利率目標維持1至1.25厘。當局在今次的會後聲明措辭上，作出兩大修改，首先是對通脹的描述變更，刪除「近期下滑」外，並認為「整體」12個月的通脹率指標都下滑，刪除對核心通脹率「大體上」低於2%的表述。 聲明指出，美國經濟活動正溫和上升，短期風險大致平衡，就業市場已經走強，家庭開支和固定投資亦繼續擴張，但通脹仍然維持溫和。整體通脹率，以及扣除能源和食品價格的核心數字都下跌，處於2％水平以下。而上一份聲明並沒有提及核心通脹下跌，並且形容兩項數字是「稍低於」2％。 聯儲局預期，通脹年率於短期內仍然會稍低於2％，但在中期內，會在2％目標附近穩定下來，目前正密切監察通脹發展。 分析認為，會後聲明對通脹的立場傾向「鴿派」，反映當局承認今年以來通脹疲弱，已成為較為持久的現象，但華爾街日報的分析就指，這仍未足以令局內委員改變今年內再加多一次息的計劃。 今次的會後聲明的另一大措辭上的修改，是關於何時開始縮減4.5萬億美元的資產負債表，由6月時的「今年」啟動縮表，修改為「相對較早」開始縮表。 聯儲局下次議息會議將在9月19日至20日舉行，根據上次會議後公布的中位預測數字，聯儲局官員認為，聯邦基金利率於今年年底的適中水平是1厘375，較目前利率水平高0.25厘，即是今年餘下時間可能會再加息一次，而市場對年底將會加息的預測就降溫。 短期利率期貨價格顯示，交易商預期12月加息的機會率，從議息會議結果公布前的稍低於五成，下降到只有四成。 另外，《華爾街日報》分析指，聯儲局準備最快9月開始縮表，由於9月議息後，主席耶倫會主持記者會，9月宣布縮表的話，耶倫可以更清晰向市場解釋當局的政策立場，以及未來縮表的進程。報道又指，聯儲局甚至乎可能在8月舉行的每年一度的央行年會上，預告9月開始縮表。(nc)