【美國經濟】聯儲局：年底前縮減資產負債表

美國聯儲局發表3月份議息會議記錄，官員預計會漸進加息，今年稍後可能開始減持手上的債券。而利率期貨顯示，6月加息機會升至約63%。 聯儲局在2008年金融海嘯後推行最少三輪量化寬鬆，買入大量國債和按揭債券，令資產負債表擴大至4.5萬億美元。會議記錄表明，若經濟數據理想，將於今年下半年開始縮減資產負債表計劃，但委員對縮減規模及速度未有共識。委員憂慮美股估值過高，及特朗普可能推行的財政擴張政策，都是經濟潛在風險。 會上普遍委員傾向同步處理美債及抵押貸款支持證券(MBS)的再投資，但如何執行，即是以逐漸減少的形式，或是一下子全面暫停再投資，會上廣泛討論過，並未有共識，主要考慮到逐步退出對市場影響較細，但未必能清晰與市場溝通。 記錄顯示，絕大多數委員預期，聯邦基金利率逐漸上調是合適，並一致同意在落實任何政策前，需持續與市場溝通，但未有就6月及9月是否加息釋出任何訊號。 會議記錄與聯儲局第三號人物、紐約聯儲銀行行長杜德利，日前向傳媒透露的講法相符。杜德利當時指，聯儲局今年會再加息兩次，隨後就展開縮減資產負債表計劃，暫停加息步伐，直至明年根據經濟表現再考慮。事實上，會議記錄同時反映，與會者對經濟前景風險仍有不確定。 雖然普遍委員同意美國接近充分就業，但仍未肯定經濟是否已實現或接近實現2%通脹目標。會議記錄又顯示，委員認同全球經濟風險減低，但憂慮總統特朗普可能展開財政擴張政策，增加國內經濟上行風險。 同時，受特朗普行情衝高的美股，估值過高的泡沫會有潛在下行風險，有委員認為，股市上升並非因經濟增長帶動，股價處於高位，金融市場或有較深調整，更提到若經濟大幅惡化，不排除會恢復買債。 聯儲局下次議息會議將於5月初召開，利率期貨顯示，市場預計6月有較大機會加息，5月加息機會率維持在13% ，但6月加息機會率由一日前的56%，升至63%。(nc)