【11】恒生：拆息升幅若有限 調整優惠利率誘因不高

恒生銀行（00011）署理首席經濟師薛俊昇表示，近年市場對港美兩地息差的敏感度比以前有所下降。即使聯儲局由2015年12月至今已累計加息兩次，但息差套利的機制未能顯著推動港元匯價轉弱及港元利率上升。 恒生新一期《香港經濟月報》考慮到港元匯價轉弱至7.85，才觸發金管局弱方兌換保證操作，導致銀行體系總結餘下降，因此即使今年聯儲局加息三次，我們相信今年底前總結餘仍然龐大，而港元隔夜拆息或繼續處於接近零。 總結餘龐大及港元隔夜拆息接近零會抑制短期港元拆息的升幅。該行估計今年底前一個月港元拆息升幅有限，並處於0.85%以下。倘一個月港元拆息不長期高於0.85%，香港的銀行調整最優惠利率的誘因不高。（nc）