人行調高逆回購利率變相加息 四年來首次

人民銀行2013年以來首度上調逆回購操作利率，進一步釋放收緊訊號。分析認為，此舉的效果將等同加息，未來會否進一步收緊政策將視乎經濟走向。 繼在農曆年期間上調中期借貸便利(MLF)利率後，人行在利率定價上再有動作，上調逆回購及常備借貸便利(SLF)利率，被市場視為隱性政策利率的七天期逆回購操作利率，上調10個基點，由2.25厘增至2.35厘，是2013年以來首次；隔夜利率從2.75%，上調35個基點至3.1%；1個月期利率亦調高10個基點，至3.7%。對於不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，SLF利率多加100個基點，隔夜至1個月期利率分別達到4.1%至 4.7%。引導市場降低槓桿的態度明確。 人行除「加息」外，亦要「收水」，逆回購規模合共僅500億元(人民幣，下同)，單日淨回籠700億元，未有因市場預期春節後有大量逆回購到期，而加大「放水」力度。 經濟師認為，人行上調公開市場操作利率等同上調存貸基準利率，加息周期已經啟動，相信人行在保持市場有足夠流動性下，透過上調市場操作利率，避免給予市場寬鬆的錯覺。 法國外貿銀行表示，今次舉動反映人行已放棄以貸款基準利率作為政策利率工具，估計下一步會上調銀行間市場的利率。（nc）