港股高位整固 待北水回歸｜古天后

10月7日，漸轉天晴，初時有一兩陣驟雨，日間天氣乾燥及酷熱。美國上周公布就業數據超乎預期，美股以貼近紀錄新高水平結束一周行情，有分析員認為，下一波走勢要睇本周開始嘅藍籌業績期消息。

美國勞工部上周五公布，9月非農業職位新增25.4萬個，市場預期增加14萬個；失業率錄得4.1%，預期為4.2%；平均時薪按月增加0.4%，預期為增長0.3%。消息公布後，市場對聯儲局11月減息0.5%預測降至近乎零，由於就業市場表現穩健，聯儲局毋須大幅減息，目前幾乎肯定聯儲局11月議息料只會減息0.25厘。不過，經濟前景趨向樂觀，美股向好，標指今年以來累計升幅超過20%。

美股聚焦藍籌業績期

展望本周，Wells Fargo Investment Institute全球市場高級策略師Sameer Samana認為，標指預期市盈率已升至21.5倍，如果要推動市盈率進一步攀升，本周展開嘅業績期將成為市場關注點，藍籌季度業績消息必須表現十分強勁，按年增長須優於市場預期，並且前瞻性言論也必須相當正面，否則難以推動預期市盈率水平再上一個階梯。

本周大型金融企業將為業績期揭開序幕，摩根大通、富國銀行及貝萊德將於周五（11日）公布第三季業績。瑞銀估計，標指成分股本季每股盈利將錄得4.7%按年升幅，倘若計及往績而有驚喜，增幅可能達到8.5%。Cresset Capital投資總監Jack Ablin指出，自2010年以來，標指升勢與盈利增長有莫大關連性，而且2023年初以來，股價升勢更超越盈利增長，因此相信標指成分股第三季盈利表現至少有跑贏按年預測升幅，標指方有力再向上。

美周五公佈9月CPI數據

Allspring Global Investments高級基金經理Bryant VanCronkhite稱，大銀行業績報告嘅指標作用，除咗反映利潤增長外，其壞帳撥備及貸款需求預測，亦係市場另一個重要指標，足以反映銀行界對美國經濟前景睇法。而另一個影響本周美國股市表現嘅關鍵因素，係周五公布美國9月消費物價指數（CPI）。專家認為，CPI數據係影響聯儲局11月利率決策嘅重要因素。

油國資金或湧入中港股市

至於港股上周表現強勁，上周五恒指升至22742高位，收市報22736，以今個浪底16942計，短短兩周累升5788點，其中更創下逾5,000億元成交額新高。是次港股急升，為阿爺靜待美國開始減息，即發動救市組合拳。適逢美國臨近大選，中東戰雲密佈，油國資金不敢留於本國，同時亦因為美股估值高及總統選情令不明朗因素增加，或選擇流往更安全及估值更低地區，中港股市正是呢啲資金嘅選擇。

雖然中港股市已大幅反彈，但目前港股市盈率亦只有10倍左右，相對標指逾20倍市盈率，更能吸引外資回歸。目前港股仍以大漲小回模式，向上推進已修復估值，短線支持為22000點心理關口，預料20000點支持更大。

不過，明日北水回歸，未知北水會否見港股較國慶假期前再升一成，而作出短線獲利，北水一旦食糊，或令港股出現回吐。相反，北水亦出現FOMO情況，加上目前不少H股仍較A股有較大幅度折讓，北水再追貨，則港股再向上挑戰今年新高亦不足為奇。