滬深股通今起不再披露「南水」流入流出 憂降散戶入市意欲 機構投資者影響微

由今日起，滬深股通的披露機制將進入第二階段調整，最大調整之一是滬深股通每日「南水」淨流入流出的統計數據將成為歷史。換言之，投資者將無法得知外資每日投資A股的流向。有分析指，新機制有機會讓市場失去一個重要的參考數據，降低散戶入市意欲，對散戶的影響遠高於機構投資者。不過，另有市場人士認為，減少披露有助減少市場過度反應和投機行為，對促進市場穩定發展有幫助。

新機制之下，北向A股交易不再公布滬股通、深股通以及十大活躍個股的每日買入、賣出成交額，僅保留顯示成交總額和總交易筆數。

滬深股通每日「南水」淨流入流出的統計數據將成為歷史。

對機構投資者影響有限

德勤中國華南區主管合夥人歐振興表示，互聯互通機制初期披露更多數據，是為了讓參與者更了解市場資金的走勢流向，有助熟悉機制。不過，經過十年發展，相信大多數參與者已熟悉互聯互通機制如何運作，加上外國股市亦無相關的披露機制，估計當局考慮上述因素之後，決定減少披露。

歐振興續說，新的披露機制或令市場缺少一個進行投資部署時的參考數據，但對機構投資者影響有限，因為機構投資者背後有專業團隊協助分析，而且其投資方式成熟，多以企業基本面、內地政策作為投資內地市場依據。相比之下，減少披露有機會讓部分散戶的風險胃納更低，對入市更加審慎。

助減市場過度反應及投機

深圳市委直屬 《深圳商報》曾表示，透過調整北上資金的披露規則，監管機構可以更好管理市場預期，減少市場過度反應和投機行為，促進市場穩定發展。另一方面，有熟悉內地監管規則人士直言，近年不少外國媒體用互聯互通機制披露的數據來唱淡中國資本市場，預期減少披露有助減少抹黑。「外資流出可能是地緣政治原因，股市有高有低，資金流出不代表市場發展不好。」

這次調整訊息披露，早已引起外資對內地股市透明度的關注。早前外電就引述消息報道，由於投資者憂慮機制調整後，內地可隱瞞資本市場情況，一隻在美上市、追蹤中國股票的ETF，一度錄得多達5.33億美元的創紀錄資金流出。