Tesla周二盤後放榜 毛利率恐續跌 關注RoboTaxi及Model 2 績後股價波幅料逾8%
2024-07-21 15:45 
Tesla（TSLA）自月初公佈上季電動車交付量勝預期，加上市場憧憬自動駕駛出租車（Robotaxi）的推出，股價今月一度大幅反彈近四成，截至上周五收報239.2美元，仍按月累升逾兩成；不過，Tesla本周二（23日）盤後將公佈第二季業績，並迎來另一個挑戰，根據Market Chameleon回測過去12個季度業績日，Tesla績後當日下跌機率達58%，股價平均變動為正負8.4%，最大升幅及跌幅均約12%。
巴克萊警告盈利或遜預期
目前市場預期Tesla第二季收入按年跌0.93%至246.95億美元；每股盈利跌37.46%至0.49美元。同時，毛利率仍為市場焦點，預期將由19.3%跌至17.42%，汽車毛利率則預計為17.97%。巴克萊警告，Tesla第二季盈利或不及預期，加上受定價疲弱、全自動駕駛（FSD）等因素影響，預計毛利率按季下降40個點子，但該行仍將Tesla目標價從180美元上調至225美元，維持「中性」評級。
此外，業績焦點還包括新產品推出、儲能業務及自由現金流。原定於8月舉行的自動駕駛出租車RoboTaxi發佈會推遲至10月，馬斯克解釋指是需要對車輛進行設計更改，並補充需要額外的時間「允許我們展示其他一些東西」。Baird分析師則認為，推遲活動可能意味着Tesla將展示其低價的下一代電動車Model 2，目前投資者還未見到其原型車，但預計將於2025年初銷售。
儲能業務也備受關注
儲能業務方面，集團旗下能源子公司Tesla Energy早前公佈數據顯示，第二季部署了9.4GWh的電池儲能產品，創下最高季度紀錄，按年增長達157%，主要受惠於加州拉斯洛普超級儲能工廠持續擴產Megapack；而Megapack則為Tesla打造的一款超大型商用儲能系統。
大摩分析師曾表示，Tesla的太陽能與儲能業務將是其「關鍵底牌」，並為下一輪AI投資的關鍵，加上有關業務過去3季毛利率均超逾20%，因此儲能業務部署及其毛利率也是值得關注的指標。
此外，Tesla首季自由現金流錄負數，但隨着第二季庫存增加的情況將扭轉，因此自由現金流有望恢復正數。然而，集團早前在中國推出「0 利息」分期買車的優惠政策，亦有機會影響現金流。
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