港股乏動力 後市還看三中全會 7月前難有突破機會 憧憬新一輪刺激方案｜陳永陸

美股三大指數上周五個別發展，數據顯示，美國消費者信心惡化，遜於市場預期，數據拖累三大指數低開。不過，在軟件設計及製造商Adobe和部分科技股造好帶動下，納指反覆高收，並連續第五個交易日創收市新高，收報17688點，升21點；杜瓊斯指數則連跌四個交易日，收市跌57點，報38589點；標普500指數結束連續四個交易日升勢，收市跌2點，報5431點。

總結全周，杜指跌約半個百分點，至於標普500指數及納指則連升兩個星期，分別升近1.6%和升大約3.2%。由於美國的經濟數據表現參差，當中經濟增長動力明顯有放緩的跡象，但與此同時通脹數據表現仍然反覆，尤其是勞工市場不平衡的問題持續，因此何時減息仍然有待觀察，而滯脹風險亦不能低估，這將會影響美股之走勢。

港股踏入6月份後，表現呆滯，而且欠缺上升動力，主要原因是4月至5月份港股急升後，失去了再大升的誘因。事實上，全球股市都開始出現只炒AI概念的情況，好像台灣股市不斷創新高，主要就是AI概念，帶動台積電等股份上升，推動台灣股市向上，同樣地美股納指帶動標普500指數創新高，可是杜指卻連重上39000點的力量亦欠奉，由此可見，除非有AI概念，而且最好是半導體相關股份，否則全球股市不少股份，其實都欠缺上升動力。

台股炒AI不斷創新高

當然，港股不是沒有AI概念股，可是半導體相關股份，AI概念其實不足，因此大家寧願炒作手機相關設備股，如瑞聲（2018）等，因為大家憧憬當蘋果公司都要步入AI年代，那麼換手機熱潮可能會再度出現，因此帶動手機設備股造好。

不過，單純靠手機設備股推動，恒指很難可以突破20000點的關口，同時大型科技股經過一輪急升後，亦似乎欠缺新的消息刺激，那麼港股是否已見了今年的高位？或者7月份中央舉行的三中全會，將會是一個令港股進一步向上之動力。

事實上，大家一直期待三中全會之舉行，可是今次三中全會卻是35年來首次在夏天舉行，因此大家都估計可能會有更多重大消息公布，同時亦會有更多的刺激經濟政策推出，尤其是按照慣例，三中全會會為未來的經濟發展指明方向，所以7月份舉行的三中全會，極具意義。

各藍籌股將公布中期業績

如果真的有新一輪刺激經濟方案推出，那麼這可以增加投資者對中國經濟增長之信心，可是如果消息面欠奉，那麼將難以說服投資者進一步增持港股，屆時就要看各藍籌股之中期業績，以及中國第三及第四季GDP表現。故此預期6月份餘下的時間，恒生指數應該會在17800至18800點之間上落為主，暫時難有突破機會。

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