瑞銀料今年大中華區大刁欠奉 惟併購量跌幅正收窄

在利息高企下併購活動持續減少，瑞銀公布，今年初至上周三（22日）止，大中華地區併購額約880億美元，而去年全年有3830億美元。瑞銀全球投資銀行部副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國估計，今年大中華區併購量仍會按年錄得下降，主要因為缺乏大型境內併購項目，惟跌幅會慢慢收窄。

李鎮國提及，今年大中華區併購6個特點，包括跨國企業持續活躍於大中華區併購市場；央企繼續考慮亞洲或歐洲市場等大型併購機會；中國及中東之間的交流及投資將會更多；⁠保薦人轉向評估大中華區併購機會；香港及美國上市公司進行私有化；以及香港及台灣企業尋找出海機會。

歐美併購量漸回升

他續指，2023年全球併購交易量明顯下降，因為利率及併購成本較高，但預計今年有關交易量會慢慢回升，因為今年整體融資環境較去年好，而歐洲及美國當地的併購量已慢慢增加。至於中資併購活動，他稱很多中國企業留意海外併購，主要考慮亞洲及歐洲市場，美國市場則較少，因為中美關係問題，又指出工業類相關企業更活躍於併購市場，另消費類企業有很多潛在機會。

港股估值折讓大 料企業私有化積極

李鎮國補充，雖然近來港股反彈，但很多公司的現價仍較高位偏低，現金值仍有很大的折讓，故認為目前估值偏低的公司仍會積極考慮私有化機會。

港新股市場料回暖 內地企業正試水溫

被問及香港新股市場表現，瑞銀亞洲股票資本市場部聯席主管張倩嘉坦言，年初至今，本地新股數量較少，但公司目前有很多首次公開招股（IPO）管線正等待內地批准，而最近與投資者「試水溫」的反應正面，不少海外長線、對沖及主權基金對公司管線中的新股項目非常正面。她提及，如果未來本地新股定價合適，預計新股市場會慢慢回暖。

至於港股大市，張倩嘉表示，過去2年，海外現金流出香港市場的趨勢相對明顯，但恒指在過去5周表現好，公司留意到國際基金開始考慮或已投資香港股市。

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