日本下周隨時結束負利率 「春鬥」加薪料逾5% 日圓看漲恐打擊股債及遊客

2024-03-14 18:16

日本下周隨時結束負利率 「春鬥」加薪料逾5% 日圓看漲恐打擊股債及遊客
日本下周隨時結束負利率 「春鬥」加薪料逾5% 日圓看漲恐打擊股債及遊客

日本結束負利率在望?當地「春鬥」談判將於周五(15日)公佈結果,隨着多間日企均同意工會加薪要求,分析師預計今年工資增長將達到5%或更高,為日本央行最快在下周一及二(18及19日)舉行議息會議時結束負利率政策掃除障礙。光大證券國際環球市場及外滙策略師湯麗鴻則認為,日本央行較大機會在議息會議後,給出一個時間表,「相信唔會下個禮拜就即刻取消,因為都會跟隨美國聯儲局嘅步伐去做」。

日媒昨晚引述消息報道,日本央行準備在下周貨幣政策會議上朝「結束負利率」的方向做出調整。大型企業在春季勞資談判中提出的加薪幅度明顯高於去年,強化了央行持續實現2%物價上漲目標的信心。

《彭博》的數據顯示,日元兑美元匯率亞洲盤周五盤中維持在 148.47 日元的價位。

日圓年內料見144水平

日圓走勢方面,湯麗鴻稱日圓短期反彈是因為有傳日本政府不再買入ETF托市,後市走勢則取決於日本會否取消負利率政策,以及美滙指數會否落到103以下,而現階段美元兌日圓滙率處於147水平,預計年內會達到144水平。

日本央行將於下周一及二(18及19日)舉行議息會議。
日本央行將於下周一及二(18及19日)舉行議息會議。
日本央行結束負利率,料對日圓滙價有利。
日本央行結束負利率,料對日圓滙價有利。
一旦結束負利率,日本股市、債券,以至希望到當地旅行的遊客將會受到打擊。
一旦結束負利率,日本股市、債券,以至希望到當地旅行的遊客將會受到打擊。
豐田汽車同意每月加薪高達28,440日圓和支付創紀錄獎金,為該公司工人25年來最大的加薪。
豐田汽車同意每月加薪高達28,440日圓和支付創紀錄獎金,為該公司工人25年來最大的加薪。
日產(Nissan )亦同意將月薪平均增加1.8萬日圓,為該公司2005年引入現行工資制度以來最大漲幅。
日產(Nissan )亦同意將月薪平均增加1.8萬日圓,為該公司2005年引入現行工資制度以來最大漲幅。
光大證券國際環球市場及外滙策略師湯麗鴻認為,日本央行較大機會在議息會議後,給出一個時間表。
光大證券國際環球市場及外滙策略師湯麗鴻認為,日本央行較大機會在議息會議後,給出一個時間表。

綜合媒體報道指出,日本央行一再強調其政策決定將取決於「春鬥」談判結果,預計最終決定將視乎周五由日本最大工會、勞動組合總聯合會(Rengo)所公布的年度工資談判結果;該組織要求平均加薪幅度為5.85%,為30年來首次超過5%。

事實上,受原材料成本上漲和日圓疲弱影響,日本家庭因生活成本上升而帶來壓力,因此當地政府多次要求商界以超過通脹速度提高工資。同時,日本想持續穩定地實現2%的物價穩定目標,亦需要企業加薪。

豐田日產等相繼大幅加薪

隨着春季工資談判結果陸續公佈,大多數日企已同意工會加薪要求。其中豐田汽車同意每月加薪高達28,440日圓和支付創紀錄獎金,為該公司工人25年來最大的加薪;日產(Nissan )亦同意將月薪平均增加1.8萬日圓,為該公司2005年引入現行工資制度以來最大漲幅。

此外,日本金屬、機械和製造工人協會周三表示,60個附屬工會平均加薪幅度為5.32%,大幅超過去年數字。日本政府首席發言人更表示,已看到加薪的強勁勢頭,更重要的是有關漲勢蔓延至中小企業。

目前市場預計日本央行最快將在本月或4月結束負利率政策,但若春季工資談判結果理想,就可能不一定需要等到4月份。大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示,若談判結果超過去年的3.8%,日本央行就應該結束負利率。日本央行前首席經濟學家Hideo Hayakawa則表示,日本央行在結束負利率政策後,很可能會慢慢推進加息。

日央行料17年來首次加息

資料顯示,日本央行於2016年2月引入負利率政策,對金融機構存放在日本銀行的部份活期存款適用負0.1厘的利率;如果負利率政策結束,將是日本自2007年2月後17年來首次加息。

一旦結束負利率,料對日圓滙價有利,因這將有助於縮小日美之間息差,尤其是聯儲局可能即將啓動減息周期;不過,日本股市、債券,以至希望到當地旅行的遊客將會受到打擊。展望未來,除了3月18至19日的日本央行議息會議外,3月22日公佈的2月CPI數據亦備受市場關注。

湯麗鴻:即使加息也會緩慢進行

光大證券國際環球市場及外滙策略師湯麗鴻表示,日本最初擔心出現經濟衰退,但早前已上修去年第四季GDP至正增長,反映當地似乎未有陷入技術性衰退,變相多了一個誘因令日本央行調整負利率政策。

湯麗鴻又指,日本企業包括軟銀都相繼加人工,日本工會亦曾表示今年以來人工增幅有約14%,明顯反映日本通脹的情況;加上日股早前又創歷史新高,故有條件調整負利率。不過,她表示,由於日本已實行負利率政策30多年,故即使加息,亦會緩慢進行,「基本情況係先將利率升至零;若美國好激進減息兩次,料日本才會加息一次」。

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