捕足金價升浪 黃金股首選紫金 一隻股份對金價上升更敏感｜投資追擊

美國通脹逐步受控、息口有望回落之際，國際黃金價格中長線走勢仍看升，加上內地黃金需求殷切，上年度內地黃金消費按年增長8.78%，對金價帶來支持。看好黃金股短線走勢，龍頭紫金礦業（2899）是首選，而對金價上升更敏感的招金礦業（1818）亦可留意。

紫金下周放榜 早前已發盈喜

金價擺脫3個月橫行格局後，踏入2月中走勢凌厲，帶動黃金相關股份造好。紫金是本地金股龍頭，將於本月22日公布全年業績，早前已發盈利預告，預計2023年度淨利潤約211億元（人民幣，下同），按年增長5.3%。全年盈利增長5.3%算不上強勁，但回看集團上年度中期純利倒退18%，在第3季盈利反彈大增45%，令累計首3季純利跌幅收窄至跌3%，而全年盈利料增長5.3%，即反映第4季表現繼續理想。

集團上年度礦產產出增長理想，礦產銅101萬噸，按年增長11%；礦產金67.7噸，按年增長20%，內地現貨銅年內均價上升1.3%；黃金現貨均價上升14.7%。紫金計劃斥資1.3億加元（約6.9億元人民幣）收購多倫多上市的礦業公司Solaris，後者資產包括厄瓜多爾瓦林查斑岩銅礦項目100%權益，項目估算礦石量約14.66億噸，含銅約618萬噸，含鉬約28萬噸，含金約63噸。

不過，加拿大自然資源部部長Jonathan Wilkinson近日表示，加拿大礦商不應接受中國國企投資，故未知在審批上述收購時會否產生影響。

紫金2022年財務數據亦不俗，總債項對股東權益比率由110%回升至近140%，但經營利潤率維持在11.5%，股東權益回報率維持22.5%。

大摩指出，金價升至2,100美元以上新高，成為近期紫金的催化劑，雖然紫金對金價的敏感度較低，推算金價每上升1%，紫金今年的淨利潤將增加0.6%，但有銅和黃金銷售增長強勁的額外驅動力，料未來30日有八成機會率股價會上升。紫金昨日收報14.44港元，跌1.1%。

招金控股股東擬增持股份

另一方面，招金亦是金股佳選，截至去年9月底止，首3季淨利潤3.65億元，增長37.7%，每股收益0.11元。期內營業收入63.85億元，按年增加10.3%。

在紫金增持成為集團第二大股東後，集團控股股東招金集團亦計劃在未來12個月內，增持公司不超過2%股份，增持行動近日正緊密進行。招金集團目前持有招金總股本增至37.24%，而第二大股東紫金則持有20%股權。

集團計劃斥資約6.29億澳元（約31.26億港元），全面收購澳洲金礦商Tietto Minerals餘下股權。雖每股作價有36.5%溢價，但仍遭Tietto Minerals指作價嚴重低估公司價值，倡股東否決收購，交易前景仍難料。

招金2022年度資產回報率及股東權益回報率僅得0.88%及3.48%，經營利潤率9.4%，營運效率一般。招金昨日收報9.18港元，跌4%。大摩估計金價每升1%，招金純利可上升2.9%，給予其「大市同步」評級，目標價12.2港元。

投資追擊

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