大摩反駁「Nvidia不是思科」 AI設施投資剛開始 未及99年科網泡沫

英偉達（Nvidia，NVDA）股價經過一輪升勢後，上周五突然出現大逆轉，市場因此憂慮出現當年科網泡沫時代的「思科時刻」；不過，大行摩根士丹利發表一份報告指出，英偉達無論是從科技環境、自身實力和估值來看，英偉達都不是當年的思科，強調目前AI基礎設施投資熱潮僅處於初期階段，每間超大規模企業均在建立基礎設施，並嘗試在該基礎設施上建立應用程式、工具和服務，因此尚未達到互聯網1999年的泡沫水平。

技術具「護城河」 龍頭地位難變

大摩提到，當年科網泡沫從1994年12月開始，到2000年3月達高峰，期間經歷多次回調；英偉達首次調高銷售預期則是在2022年5月，而ChatGPT亦在2022年11月才被廣泛討論，在時間上亦未達1999年的泡沫水平。

該行又預計，每100美元的雲端資本支出將轉化為30至40美元的AI收入，意味GPU投資才剛起步，而AI供應鏈的投資增長將對其產生乘數效應，同時為HBM、客製化晶片設計、製造和測試等領域帶來機會。至於英偉達基於其技術「護城河」，即使越來越多同業自主研發AI晶片，其「一哥」地位在很長一段時間也不會被動搖。

市盈率僅30倍 收入增長率達90%

從股份估值來看，2000年科網泡沫期間的思科，當時收入增長率達59%、預測市盈率高達138倍；如今英偉達市盈率僅30倍，但其收入增長率卻達90%。因此，大摩認為英偉達還未接近市場的頂峰。

相關文章：

Nvidia股價突逆轉 GTC大會反成沽貨機會？女股神警告或成下隻思科

市場關注Nvidia會否「拆細」 對上一次曾刺激股價升25%

---
《星島申訴王》將推出全新項目「區區有申訴」，並增設「我要讚佢」欄目，現誠邀市民投稿讚揚身邊好人好事，共建更有愛社區。立即「我要讚佢」︰https://bit.ly/3uJ3yyF

想睇更多精彩內容，請立即瀏覽「區區有申訴」活動專頁：https://bit.ly/41hgS9E

《星島頭條》APP經已推出最新版本，請立即更新，瀏覽更精彩內容：https://bit.ly/3yLrgYZ