內地財新製造業PMI勝預期 上月升至50.8 惟就業市場仍受壓

內地製造業持續擴張，財新公布，2023年12月中國製造業採購經理指數（PMI）連續兩個月位於擴張區間，由11月的50.7上升0.1個百分點，至50.8，為4個月來新高，並勝市場預期的50.3，亦高過去年同月的49。日前官方公布的PMI則跌至49，即半年低位，並繼續處於收縮區間。換言之，反映中小企的財新製造業PMI向好，而反映大型企業的官方製造業PMI則向淡。

反映中小企景氣較佳

財新智庫高級經濟學家王喆表示，2023年12月製造業景氣度持續改善，但當前內外需求仍不足，經濟回升向好基礎仍需鞏固，尤其是居民及企業預期偏弱，就業市場承壓。中央提出未來政策取向應堅持「穩中求進、以進促穩、先立後破」，多推出有利穩預期、穩增長、穩就業政策。

財新表示，數據反映製造業生產、需求擴張速度小幅加快，分別為2023年6月、3月以來最高。有受訪企業反映，市場需求改善，當月消費品類與中間品類產品新定單增加，投資品類定單降幅放緩；生產方面，三大品類產量均上升，其中消費品類領先。另外，新出口定單指數在收縮區間回升，為近6個月來最高。

另外，大行摩根士丹利估計，內地2023年第4季經濟增長按季放緩。大摩表示，雖然預期在中央增發1萬億元人民幣國債後，2024年1月製造業PMI將有一定程度反彈，但政策效果可持續性成疑。另一大行高盛預期，寬鬆貨幣政策將會持續，料人民銀行2024年首季及第3季分別下調政策利率10個基點，2024年亦會降準兩次，每次減幅25個基點。

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