中銀稱美進一步確認明年幣策轉向 惟減息原因不同 需不同應對

美國聯儲局公佈本年度最後一次議息結果後，中銀香港私人銀行副總經理陳衞全認為，這進一步確認了2024年貨幣政策的轉向，並有機會影響市場對於明年聯儲局減息機會率和時間點的評估，對風險資產的估值可能有利。

市場高度預期經濟「軟着陸」

陳衞全指出，目前金融市場高度預期美國經濟可能「軟着陸」，但投資者需要考慮未來經濟走向以配合投資方向。現時利率期貨市場價格反映聯儲局最快明年第一季末開始減息，假如屬實，陳衞全表示投資者屆時應留意減息原因及步伐，是屬於通脹回落至央行的目標水平後的緩慢減息，或是面臨重大風險事件而作出的快速降息行動。

走向仍存變數 應未雨綢繆

如屬前者，就可理解為軟着陸，對環球風險資產估值較為正面；如屬後者，則可能是硬着陸，投資者應注意避險。因此，未來經濟走向仍存在各種變數，投資者應未雨綢繆，並保持靈活性以應對不同市況。

陳衞全又提到，利率點陣圖最新顯示今年底聯邦基金利率中位數為5.4%，較9月份時的點陣圖預測為低；而預計明年底該利率中位數將下降至4.6%，亦較9月份預測的5.6%為低。這同時反映了預計到明年底，將可能減息75個點子，幅度大於上次點陣圖的預測。

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