聯儲局維持利率不變 明年料減息0.75厘 鮑威爾:不需要經濟衰退亦可減息

2023-12-13 23:46

美國聯儲局FOMC會議今年最後一次議息結果周四(14日)凌晨揭曉,一如市場預期,聯儲局宣布聯邦基金利率目標區間繼續維持在5.25厘至5.5厘不變。

聯儲局結束今年最後一次議息會議,一致決定連續第三次維持利率不變,符合巿場預期。聯邦基金利率的目標區間保持在5厘25至5厘半的22年高位。 會後聲明指,經濟活動已由第3季的強勁步伐放緩,通脹有所緩解,但仍處於高位,且失業率仍在較低水平,重申委員會繼續堅定致力將通脹率回復至2%的目標。

鮑威爾表示,歷史性的貨幣政策緊縮可能已經結束,有關削減借貸成本的討論將「進入視野」。路透社
鮑威爾表示,歷史性的貨幣政策緊縮可能已經結束,有關削減借貸成本的討論將「進入視野」。路透社

聲明又稱,目前金融和信貸環境收緊,可能會打壓經濟活動、招聘和通脹,但影響程度仍不確定,當局在敲定任何可能適當的額外政策緊縮程度時,將考慮一系列經濟因素。聯儲局將按先前計劃繼續減持債券。

此外,最新的利率點陣圖顯示,明年底聯邦基金利率預期中值為4.6%,低於9月時預期的5.1厘,即暗示明年將會減息3次,合共0.75厘;2025年底的利率為3.6%,先前估算為3.9%。2026年底為2.9%,與先前估算相同。

消息公布後,美債息回落,三大股市指數升幅都超過1%,其中道指更升勢擴大至逾400點創新高。截止至本港時間凌晨4時許,道指報37005點,上升427點或1.17%;標普500指數報4703點,上揚59點或1.29%;納指報14723點,漲189點或1.3%。

鮑威爾:不希望排除繼續加息的可能性

聯儲局主席鮑威爾在記者會上表示,抗通脹未取得勝利,仍有一段路要走。但認為利率可能達到或已接近峰值,減息開始進入視野。他指,在本次貨幣政策會議上,的確曾討論減息的時間點問題,而討論仍在進行中,將非常謹慎地決定。他說,通脹由高位回落,失業率並無大幅上升,是一個非常好的消息,可見美國主要利率經已或接近見頂,歷史性的貨幣政策緊縮可能已經結束,有關削減借貸成本的討論將「進入視野」。

鮑威爾又表示,不太可能再加息,而且不需要等到經濟衰退才會減息,「這可能只是一個訊號,顯示經濟已正常化,而不再需要緊縮政策。」

但他同時強調,聯儲局將堅定不移地專注於雙重職責,即實現充分就業並維持物價穩定;目前貨幣政策已經很好地進入限制性區域,如果條件合適,準備進一步收緊貨幣政策,不希望排除繼續加息的可能性。「我們非常關注終端利率,人們經常認為,我們已非常接近它,但我認為已不太可能會再加息,但我們仍不會排除加息的可能性。」

最新的利率點陣圖暗示明年將會減息3次,合共0.75厘。路透社
最新的利率點陣圖暗示明年將會減息3次,合共0.75厘。路透社

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事實上,最新經濟學家調查顯示,明年起有望開始減息,估計明後兩年,聯儲局將分別減息兩次和5次。

美國通脹持續回落,11月消費物價指數(CPI)按年上升3.1%,符合預期,按月升0.1%,略高預期的無升跌。撇除能源及食品價格的核心CPI按年上升4%,按月升0.3%,均合符預期。

不過本港供樓人士未必可鬆一口氣,有本港銀行專家預計,由於香港同業拆息(Hibor)明年未必會回到3厘或以下,港銀行很大機會未有足夠空間下調最優惠利率(P息),但亦有專家認為,明年P將合共降息0.375厘,惟因跌幅小,且辣招未大幅撤銷,本港樓市未必大升。

美國去年開啓此輪史上最急促加息周期,合共將利率上調525點子,對環球經濟造成重大影響。兩年來,本港銀行間同業拆息利率高企之下,P息攀升近100點,大型銀行早前亦將H按封頂息率增加0.5厘,使得供樓人士壓力漸增。

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專家料明年最快5月減息

至於美國明年何時掉頭減息,市場觀點暫見分歧。臻享顧問董事總經理王良享認為,通脹回調令聯儲局明年可以減息,但勞工市場並未轉弱至大幅度減息的境況,預料美國5月開始減息25點子,餘下每季下調25點子,估計明年共減息0.75厘。上海商業銀行研究部主管林俊泓則認為,明年有1厘的減息空間,將從年中或第三季開始,分別下調利率4次。

然而,供樓人士未必可鬆一口氣,林俊泓指出,明年港銀大機率不會下調P息,根據以往經驗,港息需回到3厘或更低水平,港銀才有更大空間下調P息,但是明年港息僅將追貼美息降到4厘,但港銀亦有機會最快在明年第四季減P息0.125厘。他續指出,減息對本港樓市未必是好消息,救本地樓市和經濟的支持點在於內地經濟復甦。

王良享就預料,香港貸款增長疲弱,港匯偏強,支持港銀明年隨美國減息下調P息,料5月減0.125厘,下半年再下調0.25厘。他指出,減息及市場利息下調有利港股反彈,香港現已是非常低估值地方,但樓市卻未必因減息而大升,因為減息幅度少,而辣招亦未大幅撤銷。

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