ESG認證嘉許| ESG概念多年來不斷演變 中國早於宋代已提倡 「有可持續性發展才能達至萬世」

2023-11-08 09:29

人類並非今天才關心環境、社會、管治和可持續發展,大灣區碳中和協會理事邵志堯表示,中國應該是最早提出相關議題的國家,北宋張載(字橫渠)寫下了「橫渠四句」:「為天地立心,為生民立命,為往聖繼絕學,為萬世開太平。」意即注視環境和保育,講出如何看待群體與個體的關係,與社會相關,還有文明的延續方法,即企業的管治。而要達到萬世,就需要有可持續性的發展。2003年12月,時任國務院總理的溫家寶在哈佛演講,就曾引用這句話來表達自己的心跡。

「ESG」在不同年代也有不一樣名字

第一次世界大戰剛剛結束,百廢待興,英國經濟學殿堂級專家凱恩斯主張的財政政策(Fiscal policy),表明GDP可以由政府牽頭創造,把毀壞了的基建修好,可以帶來經濟效益。為培養國民這個觀念,凱恩斯便大力鼓吹責任和強調社會的重要性。

兩次世界大戰距離約40年,加上在韓國和越南發生了兩大意識形態陣營之戰,令到當時的人類對戰事產生厭惡。嬉皮士(Hippie)是當時流行的文化,他們那一代為國家和社會已奉獻了很多,認為社會虧欠了他們,他們想逃離社會,用音樂和藥物麻醉自己。「責任社會投資」中帶有「社會」字眼令他們反感,便把「社會」抹去,只剩下「責任」這個關鍵詞,即是「責任投資」(Responsibility Investment)。

上世紀80年代經歷能源危機,石油價格飛升、東西方陣營冷戰到了最高點,當代人非常擔心是否有足夠資源可供後人應用,故持續性是最關心的議題,「社會」和「責任」搶不了眼球,「可持續投資」(Sustainability Investment)應運而生。

上世紀80年代經歷能源危機,石油價格飛升、東西方陣營冷戰到了最高點,當代人非常擔心是否有足夠資源可供後人應用,故持續性是最關心的議題。
上世紀80年代經歷能源危機,石油價格飛升、東西方陣營冷戰到了最高點,當代人非常擔心是否有足夠資源可供後人應用,故持續性是最關心的議題。

Smart Beta融合ESG初階

由90年代開始,中國高速發展,貿易全球化帶來無限商機,第三世界也急起直追,急功近利的商家為了破壞環境,僱用童工也在所不免。因此,聯合國訂定了相關守則,希望成員國追隨,加強強調企業除了盈利之外,更要珍惜環境、兼顧社會責任,以及提高企業管治的標準。「ESG」便在這時候誕生,西方國家的基金和家族辦公室都會按坊間不同的ESG評級標準投資。為吸引資金,企業會主動探索怎樣提高評分的方法,由誘因去驅使企業動腦筋,比強調責任帶來更顯著的成績。

2015年的「Smart Beta ESG Investment」就是傳統以簡單加權的ESG評分,被學者和投資公司認為在數據中存有偏差。為作出修正,平衡地區和行業的不同評分標準,所以對一些常見因子偏差(factor biases)作出剝離,獲得比傳統市值加權指數更好的風險調整後收益,今天Smart Beta融合了ESG的初階,相信未來10年有很多空間可供發展。

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