美企恐爆13年最大破產潮 加息副作用浮現 債市巨頭警告違約周期已開始

美國聯儲局加息副作用浮現，企業償債壓力越來越大，華爾街債市巨頭更預期美國企業將迎13年以來最大破產潮，並警告違約周期已經開始，負債至少200萬至1,000萬美元的美企申請破產數量不斷增加。

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首8個月破產申請已多於去年

華爾街債市巨頭上周出席彭博全球信貸論壇時警告，隨著約4萬億美元的投資級債務和高息債務增加，加息影響已慢慢滲透到消費者和企業。

根據投資評級標準普爾數據顯示，截至8月底已有459宗美國企業破產申請，高於去年的373宗及2021年的408宗。單計今年8月，就有約57間公司申請破產，其中包括電動巴士和卡車製造商Proterra（PTRA），以及擁有近百年歷史的美國運輸巨頭Yellow Corp.（YELL）。由美國經濟學家Mike Bush領導的古根漢團隊預計，按照這個速度，今年美企破產申請數量將達到2010年以來最高水平。

美國聯儲局加息副作用浮現，企業償債壓力越來越大，華爾街債市巨頭更預期美國企業將迎13年以來最大破產潮，並警告違約周期已經開始。

根據標準普爾全球市場情報顯示，截至8月底已有459份企業破產申請，高於去年的373份及2021年的408份。

今年7月31日，美國運輸巨頭Yellow突然破產，消息引發市場轟動。高峰時期，Yellow年營收達95億美元，旗下擁有超1.2萬輛卡車。

美國私募巨頭阿波羅全球管理公司聯席總裁James Zelter表示，全球借貸成本上升的真正影響，還未在美國和歐洲市場顯現。

國際金融協會（IIF）發佈《全球債務監測》報告顯示，今年上半年，全球主權債務、企業債務和家庭債務總額增加10萬億美元，達到創紀錄約307萬億美元。

真正影響還未在歐美顯現

此外，美國私募巨頭阿波羅全球管理公司聯席總裁James Zelter表示，全球借貸成本上升的真正影響，還未在美國和歐洲市場顯現。Ares聯合創始人Michael Arougheti則擔心財政事故的風險。

至於Sixth Street Partners聯合首席投資官Joshua Easterly和對沖基金經理Hamza Lemssouguer相信，隨着風險較高的債務到期再融資，違約率將在未來幾年急劇上升。

美銀分析師Michael Hartnett在一份報告中更指出，利率長時間維持在高位將可能導致2024年美國經濟硬著陸，而且目前市場上已經有一些迹像顯現，其中包括高息債券違約率上升1.6至3.2%、信用卡拖欠率從0.8%升至1.2%，以及汽車貸款拖欠率飆升5%至7.3%。

全球未償債務金額創新高

另一方面，全球未償債務金額也大幅增加。國際金融協會（IIF）發佈《全球債務監測》報告顯示，今年上半年，全球主權債務、企業債務和家庭債務總額增加10萬億美元，達到創紀錄約307萬億美元。IIF又指，上半年新增債務中，有超過80%來自已開發市場，其中以美國、日本、英國和法國增幅最大。

IIF預計，今年底全球債務佔GDP比例將達337%，遠高於疫情前水平。除了企業之外，截至今年6月數據顯示，美國聯邦政府今個財年首9個月償債成本增加了25%，英國亦在疫情期間大量舉債，正面臨更高利率下的清算。

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