嘉信香港：國際市場估值較美股更為吸引 留意日本及印度市場

美國將於本月底議息，嘉信香港理財顧問郭明燊預料，本月美國聯儲局將加息25基點，由於市場環境不太穩定，今年內減息的機會偏微，預計下年中才會在減息上有進展。他續指，市場上幾項數據都暗示美國有可能會出現經濟衰退，而下半年美國股市仍可能會經歷閰歇波動或疲弱，原因包括聯儲局政策持續不明朗、企業盈利表現疲弱以及，投資者情緒可能出現泡沫。

通脹方面，他指市場預期CPI會回落至3%水平，而對於今晚美國將公布最新通脹數字，他認為如果通脹指數回落至2%至4%將對後市有更好支持。他續指，2023 年上半年股市表現「頭重腳輕」 ，大型股在獲利方面領先，但大多數成份股跑輸整體指數，導致指數升幅過度集中的風險增加。

美股方面，嘉信香港理財顧問林長傑認為，如果通脹和就業增長放緩，而疲弱情況蔓延至服務業，美股下半年升幅或少於上半年。他指，過去十年美國市場大幅領先國際市場，目前國際市場估值更為吸引，預計股息較高，盈利增速亦會較快，建議投資者可多加考慮國際市場的股票及債券，特別是印度及日本市場，因前者作為新興經濟體發展潛力大，而後者受惠於日本央行較寬鬆的貨幣政策，經濟市場發展較穩定。

林長傑提及看好個別行業，認為投資組合要多元化，不要偏重特定板塊以降低風險，又建議投資者在挑選不同板塊之優質股票及債券時，可以留意欲投資的企業的財報，以了解企業的業績，前景及還債能力，以判斷企業是否值得投資，而他也強調要注意企業本質，估值低不代表是該股票或債券就是優質；投資債券時可以考慮採階級式投資組合（bond laddering），讓投資者能在債期間衡量是否繼續投資或提高投資額，投資時亦要密切留意聯儲局之息口政策走勢。