中資龍頭股再捱沽 專家逐隻拆局 大股東減持態度有路捉

中資龍頭股近日再被主要股東部署掟貨，騰訊（700）、阿里巴巴（9988）及比亞迪（1211）股價均受壓，股神巴菲特講明與地緣政治風險有關，市場憂慮中資股再現沽貨潮，令港股飄忽不定。專家拆解每隻股份主要股東沽貨因由，相信比亞迪後市較高危，騰訊及阿里則仍有轉機，並特別提到一個主要原因，相信股東可以安心持貨。

騰訊、阿里及比亞迪3股佔恒指權重達18%，主要股東沽貨持續牽動大市走勢，紅蟻資本投資總監李澤銘表示，今輪股東行動是延續早前部署，屬於預期之內，市場亦已明白是各股東的自身需要為主，減持原因亦不盡相同。他認為，每隻龍頭股的後市走勢，將取決於股東沽貨態度：

騰訊大股東沽得夠斯文

騰訊去年開始遇到南非大股東Naspers旗下的Prosus啟動減持行動，並表明「無上限、長期、有序」地出售，行動暫緩數個月後，日前Prosus公布已將9600萬股騰訊搬倉到中央結算系統（CCASS），意味將有約350億元貨掟出市場。

李澤銘指出，騰訊大股東Naspers每次在市場都是逐少賣出股份，佔每日成交量不算多，足夠讓市場消化。而事實上，他指近月騰訊反彈的力度亦較強勁，反映有不少資金追捧，認為目前股價水平已有一定支持。

騰訊南非大股東Naspers旗下的Prosus公布，已將9600萬股搬倉待沽，貨值約350億元。

專家認為，Naspers每次在市場都是逐少賣出股份，佔每日成交量不算多，足夠讓市場消化。

軟銀盡沽阿里變好消息

阿里巴巴近日重組架構，在市場釋放價值，但最大單一股東軟銀不領情，據報已進一步提前結算預付遠期合約，變相再度減持。外電報道指，軟銀視為持有阿里股份的比例，已從過去高峰約34%，減至最新僅剩3.8%。

李澤銘認為，軟銀出售阿里更大原因是其策略轉變，要清理早期投資，以回籠資金。他認為，阿里巴巴的股價已很低，估值相對便宜，而軟銀經過今次減持後幾乎已沽無可沽，甚至因低於持股5%而毋須履行披露責任，相信對阿里股價陰霾反而可望掃除。他認為如阿里股價在90元水平，已可見一班捧場客吸納。

阿里最大單一股東軟銀，據報已進一步提前結算預付遠期合約，變相再度減持，最新持股僅剩3.8%。

專家認為，軟銀減持後幾乎沽無可沽，日後沽貨亦毋須履行披露責任，相信對股價陰霾反而可掃除。

股神急進 比亞迪後市堪虞

股神巴菲特旗下投資旗艦巴郡，在去年開始將持貨14年的比亞迪減持，最新的文件披露已減至約10.9%，接近賣出一半持股。巴菲特日前更開腔指，雖然比亞迪是非凡的企業，亦讚揚主席王傳福傑出，目前不急沽清比亞迪持股，但亦承認地緣政治風險已經大得不容忽視。

李澤銘指，巴菲特在比亞迪的投資已大幅升值，較重的持倉不符合其風格，故有需要作出減持。他認為，巴菲特在大約7個多月減磅一半股份，步伐較為進取，市場未及消化，目前亦不見收手跡象，相信後市沽壓仍然沉重一段時間。

股神巴菲特最新已減持比亞迪至約10.9%，接近賣出一半持股，只用約7個月。

專家認為，巴菲特沽得較進取，市場未及消化，相信後市沽壓仍然沉重一段時間。

外資重買中資股 騰訊阿里難替代

李澤銘稱，騰訊及阿里兩大科網巨頭，已從高速增長轉為穩定向上，主要投資者因投資需要而減持可以理解，但他不認為會為市場釋出負面訊號，令其他機構投資者跟沽。

他解釋，倘若資金選擇泊入中國市場，這些科網龍股仍是首選，很難找到合適的替代品；另一方面，外資在去年中美角力及政策憂慮之已大手沽出中資股，在風險角度而言，沒有進一步減持的需要。他續指，反而若外資陸續重返中國市場，此時科網巨企大股東沽貨，對其而言是吸納的良機，「一來一回，淨沽壓未必會持續落去」，相信後市不用悲觀。