美銀證券料中國離岸市場首季跑贏在岸 全年零售總額增9.5%

美銀證券首席中國策略師兼大中華區首席金融分析師吳旖表示，2023年中國經濟將受通關推動，其復甦步伐或較預期快，不過，首季市場波動依然較大，離岸市場例如在美上市的中概股將跑贏在岸市場。首季期間，整體看好互聯網、醫療保健、保險等行業，而汽車和房地產行業則建議投資者持審慎態度。而在這種情景下，經濟為主的財政或貨幣刺激將有限。

至於消費方面，美國銀行大中華區消費研究主管羅辰認為，由於過去大量被壓抑的需求，因此，無論中國經濟情況如何，都將會看到一定的改善。他續指，未來就業前景的改善，加上消費者信心復甦，6月將會是一個轉折點，料中國今年全年零售總額增速9.5%。不過，目前在復甦不確定情況下，很多企業先解決生存問題，即「摸著石頭過河」，不過這種情況主要集中於上半年，若下半年整個中國復甦步伐明顯，將會帶動企業進一步提升經營水平。

美國銀行大中華區房地產研究主管蔡崇嘉表示，內房市場與整體市場相似，需要一定的時間進行信心修復，且復甦比其他消費行業慢。料今年中國新屋銷量將減少8%，預計內房盈利增長仍受壓，錄得約10%的跌幅，料最快2024年才有所復甦。

吳旖認為，通關對人們消費信心有所提振，隨著人們外出，商業的信心拾回，進而帶動投資需求，屆時會創造更多就業機會和收入保障，消費者亦會購買汽車等奢侈品及高額消費。而在今年復甦第二階段，在岸市場則有機會跑贏離岸市場。（zx）