北交所吸引力轉弱 今月單日成交創新低

成立一年多的北京證券交易所，近日成交額持續低迷，本月單日最低成交額僅得2.57億元（人民幣，下同），創成立以來新低，大部分上市新股亦潛水，多隻股份更錄超低成交，引起市場關注。

北交所於2021年宣布成立之初，市場關注會否成為港交所（388）的對手，但一年下來，兩者規模大不同。去年北交所全年成交額合共1980億元（約2285億港元），相當於港股去年12月5日單日成交額。而北交所近月成交亦拾級而下，去年9月見190.7億元人民幣的高峰後，降至12月不足130億元人民幣。創立以來，該所單日最高成交量為9月21日的24.3億元。

踏入2023年，北交所於1月12日成交額為2.57億元人民幣，創成立以來最低，而1月10日及13日成交量也均在約2.77億。其低迷成交惹來關注，更疑似觸動市場神經，上周內地媒體一篇題為《北交所被玩廢了》的文章已被下架，近兩日多篇報道為北交所「護航」下，北交所在農曆新年前的成交額略為回升，由周一不足3億元，回升至今日的4.7億元。

趕尾班車上市 引大規模潛水

據內媒報道，去年12月，北交所共28隻新股股價潛水，上市首日的破發率達到87.5%，成為2022年上市首日破發比例最高的單月。去年11月破發率為44.44%，為破發比例第二高的單月，9及10月，破發比例均約為三成。

但北交所亦有不少捧場客，2022年全年北交所共83家企業上市，雖然在1至11月每月新上市數量只有單位數，其中4月僅1家上市，但到12月急起直追，新上市的企業多達32家，佔比達全年39%。

報道指，北交所的流動性困局反映市場信心欠佳，而對不少投資者而言，由北交所的二級市場機會較少，投資者參與北交所的目的主要在於打新（抽新股），但現時即使是打新亦有難度。

北交所以中小企業上市集中地為目標，性質與本港GEM相似。港交所去年共有89隻新股上市，但全部為主板上市，GEM完全沒有申請人獲批。財經事務及庫務局局長許正宇早前提及，港交所正構思活化GEM，正積極參考各地類似市場的經驗，包括A股科創板、創業板及北交所的發展。去年GEM全年成交額約410億元。

各方尋出路 擬推融資融券制

針對北交所的處境，各方積極尋解決之道，報道引述多位知情人士表示，近日北交所方面就現有制度向市場徵求幾輪意見，包括北交所曾組織券商的研究所、投行等部門召開相關座談會。有業內人士認為，展開這類座談的目的，主要是為了一周年後的後續改革和一系列新規走調研程序。

另外，近期亦有內媒報道，北交所正在加速推動混合做市、融資融券交易制度的落地，預計今年農曆新年後就會上線交易。