美國加息｜盤點大行預測及名人分析 留意三大關鍵

聯儲局將於本港時間周四凌晨公布議息結果，預計將進行今年最後一次、也是第七次加息，以遏抑通貨膨脹。外界普遍預測，美聯儲今次或加息0.5厘。以下盤點近期大行預測及名人分析，可留意三大關鍵。

關鍵一：點陣圖或顯示2023年經濟急速衰退

高盛預期，聯儲局本周會將點陣圖（以圖像化方式反映聯邦公開市場委員會中官員對未來利率水平的預測）中位數調高50點子到5至5.25厘的高峰，與該行對美國明年加息步伐預測一致，同時預期聯儲局聲明會將「持續加息屬合理舉動」變為「進一步加息」。

該行指，聯儲局或將明年經濟增長預測略為調低，點陣圖或顯示2023年經濟急速衰退，但中期及長期利率或上升，預期聯儲局2023年將加息3次，每次加息0.25厘，令美息升到5至5.25厘。

關鍵二：油價回落致通脹放緩 支持美聯儲改變利率政策

有「科技女股神」之稱的方舟投資創辦人伍德（Cathie Wood）認為，聯儲局即將改變進取加息態度，她認為聯儲局不大可能把基準利率調高至5厘以上，料短期內局方或改變措詞，指利率頂峰不會高於4.5厘，意味利率已經接近見頂，並帶動美股在明年初回升。

Cathie Wood進一步解釋，由於油價由高位回落促使通脹放緩，對聯儲局改變利率政策提供支持作用。

關鍵三：「聯儲局傳聲筒」稱局方內部存分歧 正試圖取得平衡

被視為「聯儲局傳聲筒」的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示，目前聯儲局內部已分化為鴿派和鷹派兩大陣營。鷹派擔心勞動力市場無顯著放緩，員工可以獲得更大的加薪，導致薪金和價格同步上漲，通脹壓力將居高不下；鴿派相信通脹或很快下降，擔憂過高的加息幅度，對經濟帶來負面影響。

Timiraos認為，鮑威爾已表示他打算按照投資者的預期加息，這將使聯儲局的基準利率在3月前升至5厘左右。隨後不少市場人士估計，如果聯儲局斷定經濟放緩程度不足以充分降低通脹，局方將繼續以每次25個基點加息。

Timiraos上周在一篇文章中指出，在12月議息會議後發布的季度經濟預測中，美聯儲官員預測的利率峰值將會升至4.75厘至5.25厘之間。

分析料本港銀行最優惠利率本周上調0.25厘

渣打大中華區高級經濟師劉健恆指分析指，港元拆息(HIBOR)自11月聯儲局議息後急升，甚至超過美息水平，令HIBOR與最優惠利率(P)的差距收窄，因此預期今次本港銀行會在聯儲局議息後，再次將P調高0.25厘。

他預期，港元拆息明年上半年持續上升，尤其是接近農曆新年時，資金可能較為緊張，下半年才有空間稍為回落。

橋水：寬鬆貨幣時代結束 料短期利率高企

全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)首席投資策略師Rebecca Patterson表示，聯儲局可能會在較長一段時間內維持高利率。

Patterson表示，目前市場預期聯儲局可能會從明年下半年開始大幅減息，但該行認為，如果美國沒有出現嚴重的經濟衰退，聯儲局會暫停加息但不會減息。她表示，持續的高利率水平可能會促使投資格局發生巨大變化，直指「寬鬆貨幣政策的時代正在結束」，未來數年將不會再出現像近幾年低通脹及宏觀經濟低波動性的環境。

聯儲局副主席巴爾：或在本月議息會議上放慢加息步伐

美國聯儲局副主席巴爾(Michael Barr)較早前表示，當局可能在本月議息會議上放慢加息步伐，但表明其收緊貨幣政策的工作尚未結束，務求使通脹回落至2%局方指標水平。

他提到，美國通脹仍處於極高水平，而聯儲局經過大幅加息後，貨幣政策已經轉為具抑制性，下月議息時放緩加息步伐是合理的做法。