古天后日誌|短線反彈持續 成交薄弱大戶仍可上下其手

2022-05-17 09:00

5月17日,大致天晴,日間朝燥,氣溫適中。美股隔晚個別發展,道指升26點,但標指跟納指分別跌15點及142點。科技股無疑已進入熊市,納指連12000點都未能企穩,而標指則陷於熊市邊沿,相前喺4000點爭持。唔少大行分析都認為美股目前只係處於熊市反彈之中,仍要向下尋底,美股稍後可能有更大跌幅。雖然美近日反彈,但股債資金仍見流出,其中,美國債券基金按周走資規模更倍增,股債資金分別連續18周及3周錄得流出。
 
上周跨資產市場急劇波動,除咗股債均見沽壓之外,虛幣市場暴瀉亦加重資金外流,不過美國10年期債息衝上近3.2厘即急急回落,重返3厘之下,某程度上反映長達近5個月嘅債券動盪期或接近尾聲。至於美股見底未,暫時情未唔算樂觀,雖然唔少中小型股份已較高位大幅回落,但大型股跌幅未算過份,通常股市見底最後下跌嘅,就係最有實力嘅大型股份,當中蘋果公司(Apple Inc.)係指標之一,其跌價自年初至今幅唔夠兩成,連100日線都未見過。

而美股見底另一個指標,係信貸市場大幅動盪,甚至出現失靈,再出現一次大調整,熊市先可以終結。雖然今年美股跟債市見波動,但企業債市相對平靜,相關債券息差仍處於遠低過以往波動期水平。不過美國經濟目前有機會陷入滯脹,即管睇睇稍後企業債市會否出現動盪,令美股出現終極一跌。

至於港股,上周趁外圍震盪,急回至19200水平,又殺咗一批重牛之後,外圍回穩,港股亦展開短期反彈。本來就預計5月份係上落市格局,暫時恒指見咗19200後,呢一輪反彈先以10日線及20日線為目標,今日能企穩10日線(20176),及20日線(20385),下一目標當然係50日線(20998),只不過大市始終未見資金流入,成交唔配合,反彈動力亦受限制,上到20800-21000,又到熊證重貨區,殺完一堆熊證,反彈可能又要告一段落。總之目前只能步步為營,港股轉勢仍言之尚早。

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