古天后日誌｜通脹急劇升溫 內地經濟疲弱下未敢隨便放水

4月13日，大致多雲，間中有幾陣驟雨，日間短暫時間有陽光及炎熱，部地區能見度較低。美股隔晚先升後跌，三大指數倒跌收市。美國CPI升至8.5%，略高於預期，不過撇除能源及食品的核心CPI按年升幅為6.5%，略低於預期。10年債息由2.83%回落至2.67%，美股早段借勢高開，可惜高位缺乏承接，3大指數最終倒跌收場，道指跌87點；標指跌15點；納指跌40點；標指跟納指已連續三日下跌。

雖然美國3月份CPI急升8.5%，續創1981年12月以來新高，超出市場預期。不過聯儲局早有準備，白宮發言人普薩基(Jen Psaki)早前已提前預預告通脹率會「異常飆高」，並指俄烏戰火引發的食品和能源價格混亂是元兇。核心通脹跟整體通脹之間存在差異，主要反映出全球能源及食品市場嘅混亂情況。有「新債王」之稱嘅Jeffrey Gundlach形容目前科技股走勢似足1999年下半年，準備出現科技泡沫爆破。事實上納指每日波幅高達2%，已預示步入熊市階段。

虛擬貨幣明顯走弱

值得留意喺美國國債孳息率持續上升下，虛擬貨幣明顯走弱，虛擬貨幣「一哥」比特幣跌穿每枚4萬美元關，創下近一個月低位，「二哥」以太幣亦跌穿3000美元關。虛擬資產交易平台BitMEX創辦人Arthur Hayes警告，虛擬貨幣跟美國科技股走勢愈趨一致，目前美國科技股跟虛擬貨幣正站在「災難性危機」嘅懸崖，預計納斯達克指數將出現暴跌，主要由於烏俄戰事促使全球經濟因商品價格上漲而放緩，同時預期全球將會大幅加息應對通脹，資金成本上升亦將對股市造成負面效應，繼而拖累虛擬貨幣市場。預期喺資金避險情緒高漲下，資金將遠離高估值及高風險產品。

至於港股早前未能進一步突破22400水平，其後失守22000關後，走勢明顯走弱，除咗受外圍股市所影響，內地疫情惡化，引玫主要城市上海跟廣州先後封城，進一步打擊市場投資氣氛。中美債孳息出現倒掛，加劇人民幣向下壓力，令走資情況愈趨嚴重，喺缺水情況下，中港兩地股市沽壓沉重。

阿爺近日已開始關注到內地股市疲弱嘅狀況，除咗出晒口術指導基金公司手下留情，唔好作出淨沽出嘅動作之外，行動上則重新審批多個網遊及手版號，似乎刻意放出利好消息，以暫緩中港兩地股市跌勢。無奈市場資金較為緊拙，令反彈亦顯得有心無力。不過正正因為資金較為緊拙，市場憧憬人行將放水，不過阿爺已多次強調唔會奉行大水灌嘅政策，加上喺通脹壓力下，內地即使放水亦需小心翼翼，以免陷入一放就亂嘅困局。

古天后

(徐狄怡，證監會持牌人)