余偉文：港銀行體系流動性充裕 料港息滯後美息

金管局總裁余偉文就美國加息及環球金融局勢對香港金融穩定及貨幣市場影響，於《匯思》撰文表示，在聯繫匯率制度下，港元拆息水平一般會趨近美元息率，同時亦會受到本地市場港元資金供求的影響。

余偉文指，參考以往經驗，包括美國對上一次於2015至2018年的加息周期，港元拆息未必會立即跟隨美息上調。現時，香港銀行體系流動性充裕，預期港息滯後美息的情況(尤其在短期限拆息方面)，在今次這個加息周期也會發生。滯後的幅度，則很取決於本地市場港元資金供求的情況。他表示，留意到市場有評論指銀行體系總結餘下降至若干水平，港元拆息便會向上拉升。雖然銀行體系總結餘是反映銀行體系流動性的重要指標，但港元拆息是否上升並不完全取決於總結餘的特定水平，因為每個加息周期的情況及市場因素都或有不同，不可一概而論。

對於最近環球地緣政治及經濟環境非常不穩定，香港股市連日大幅波動，余偉文指烏克蘭局勢前景未明、油價波動以及通脹持續升溫等，引致金融和資產市場出現震盪。作為國際金融中心和細小而開放的經濟體，香港自然難以獨善其身。加上受其他與本港市場相關的因素或消息影響，以致香港股市連日大幅波動。

在市況波動的時候，市民應提高警覺，並小心管理風險。他認為大家不用過分擔心烏克蘭局勢對本港經濟的直接影響。俄羅斯和烏克蘭分別僅佔本地2021年貨物出口的0.78%和0.05%，對本港出口和經濟增長的影響有限。通脹方面，能源在本地消費物價指數的開支權數只佔約3%，就算未來國際能源價格進一步上升，對香港通脹的影響也比較溫和。另外，香港銀行體系對俄羅斯的風險敞口也很小（佔銀行業資產只有約0.01%）。(ms)