匯控005｜全年列帳基準除稅前利潤料升1.18倍

年初以來股價反彈不少的匯控(00005)將於本周二(22日)公布去年度業績，據綜合多家券商平均預測顯示，主要受惠回撥，匯控全年列帳基準除稅前利潤料為191.15億美元(約1491億港元)，按年大升1.18倍；以此推算，第四季則錄得28.73億美元稅前利潤，按年亦大升1.07倍。券商平均預測匯控全年派息24美仙，即派未期息每股17美仙。

綜合十多券商平均預測顯示，匯控去年收入料按年微跌1.6%至496.12億美元。全年錄得回撥13.59億美元，前年則有88.17億美元的預期信貸損失；按此計算，第四季稍微出現1900萬美元的預期信貸損失，為連續3季度錄得回撥後重現撥備，惟按年大減98%。全年純利125.61億美元，按年颷升2.2倍。

摩根大通指，儘管市場憂慮英國再爆疫情及美國長期債息走弱，但匯控基本面保持穩定，香港的宏觀和勞動力市場普遍改善，可支持收入恢復和信貸成本正常化。同時，匯控管理層表明了一種更開放的股份回購方式，加上其資本狀況強勁，故預測繼去年第3季重啟20億美元回購後，現由2022年至2024年將每年進行20億美元回購。該行又預計匯控2021年度全年派息24美仙，之後3年將分別增至25美仙、30美元及31美元。

大摩則估匯控第4季稅前盈利27.77億美元，按年升1倍，按季跌49%；季內回撥2.25億美元，全年回撥16億美元。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑估計，匯控去年盈利倍升，第4季盈利亦理想。他指，市場更着眼於其派息及回購，個人估計匯控派中期息7美仙後，未期息將派15至18美仙，即全年股息合派22美仙至25美仙之間。回購方面，有鑑於其普通股權一級資本比率高企，以及全球新一波疫情見頂，預期匯控將再有20億至30億美元的回購行動，之後則視乎股價及有否額外支出。他續指，香港作為匯控的重要市場，正受嚴峻的第五波疫情衝擊，料在多間分行關門下，香港的理財業務定受影響，拖累匯控今年首季業績不會太好。

然而，光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基認為，匯控為國際銀行，企業銀行業務佔一大比重，故料香港第五波疫情對其首季整體盈利表現影響不會太大；又認為隨著匯控股價已累升很多，所以對其再回購有保留。他相信市場將關注匯控今後如何保持盈利增長及令疫後增長可領先對手，並關注會否更新派息指引。

匯控上周五收報58元，較年初累升約24%。安里資產管理董事總經理郭家耀料匯控股價於60元會有阻力，但因可受惠加息周期，故回調空間不大，於54至55元有支持，但也視乎美國最終加息的情況。溫傑也料，匯控股價短期難有大突破，除非有新的催化劑。