瑞銀料美國3月加息 通脹見頂下半年將回落

美國1月份通脹創下40年新高，瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)全球首席投資總監 Mark Haefele，表示美國通脹持續高企，意味著聯儲局會在未來幾個月可能多次加息，不過預計通脹壓力將在下半年緩和。

Haefele 認為，美國物價壓力緩和的初步跡象顯現，二手車價格按月上升1.5%，按年上升更是驚人到40.5％，是推動通脹指標上升的原因之一；不過，數據顯示部份商品的供應鏈樽頸開始消退，包括電視價格下降1.4％，為連續第三個月下跌，且指數中約有20％的項目價格呈現下跌。

Haefele又提到，聯儲局越來越擔心對通脹擴大至其他領域，因此加息時機有跡象會提前到3月，但隨著通脹回落趨勢會在接下來的時間逐漸增強，決策者會謹慎避免對短期因素推動的物價上漲「過度反應」，這些短期因素包括疫情和能源成本。

另外防疫限制最近在部份國家已經完全解除，此做法有助於消費形態轉向服務類支出，從而減輕商品價格的上漲壓力，經濟重啟也會鼓勵更多人投入勞工市場，緩和工資壓力。

瑞銀財富管理研究團隊指出，已留意到2年期和10年期美國國債息差收窄至44點子，這意味著市場認為，目前計入考量的加息次數足以抑制長期通脹壓力；不過團隊也提醒，這也暗示了市場認為經濟擴張的空間，可能不如先前預期的強勁。

對於通脹的後續走勢，Haefele認為在供應鏈中斷問題消退後見頂，物價壓力緩和的初步跡象顯現，預計通脹壓力將在下半年緩和，從而使聯儲局會放慢緊縮步伐。

 

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