瑞銀續看好醫藥板塊

2022-01-14 13:29

去年恒生生物科技指數跑贏大盤,瑞銀今年繼續看好醫藥板塊,建議關注創新藥、醫藥外包組織(CXO)、疫苗、藥店、醫療AI、角膜塑形鏡行業等板塊。

對於創新藥板塊,瑞銀證券研究部醫療行業分析師陳晨表示,去年上半年表現較好,下半年則稍遜一籌,主要是因為上半年國內藥廠與國外企業簽訂相關協議,以及臨牀數據好;但下半年回落,是因為國家藥品監督管理局推出新政策,讓人質疑創新藥研發遭到管控;加上有些創新藥出海臨牀實驗的數據達不到預期,以及中美關係惡化,創新藥可能被美國列入制裁清單等。

陳晨續指,現時供給側及支付端改革助推行業發展、港交所新政及科創版開板利好生物科技企業等,都將利好創新藥板塊。

陳晨表示,可從企業是否有研發能力、規範能力以及銷售能力等方面出發,選取創新藥股。

至於有人質疑因醫保制度不利於創新藥企業的盈利,陳晨表示,醫保規定的是最高價格,但其價格低主要是行業競爭引起的。

對於因中藥對新冠病毒有療效,帶動相關股價升幅大,陳晨表示,對此持中性觀點,中藥板塊近期大漲,估值較高,但建議投資者高追要謹慎。

她指,中藥股升幅大,主因是近年股價偏低和政策利好,如中藥因價值難衡量以及沒有他國將中藥納入短期住院醫療服務績效評價及醫保付費管理(DRG)的經驗可借鑒,受到DRG改革影響小,但未來或會出現分化,有效用的中將被納入DRG,影響中藥股股價。

新冠檢測板塊也受追捧,但她認為只有研發能力較強企業,如能研發出居家檢測的試劑盒以及能通過美國批准在美銷售,才能持續發展下去。(kk)

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