中金公司料未來中國貨幣及財政政策繼續穩中偏鬆

中金公司董事總經理、首席宏觀分析師張文朗指出2022年中國出口增長在高基數的情況下仍能保持相對增長，增長率有5%或更高，主要原因是美國財政貨幣大幅擴張，但供給不足。 而他預計2022年中國GDP將上升5.3%，呈前高後低走勢，全年經濟則呈穩中求進的趨勢。張文朗指去年下半年內地經濟增速放緩，因疫情反覆，能耗雙控、宏觀監管等，但中央經濟工作會議提議此次再提出「以經濟建設為中心」，他預計未來貨幣政策、財政政策會繼續穩中偏鬆，包括碳減排支持工具等結構性工具會繼續發揮作用，而2022年亦有降準機會，同時不排除降息的可能。

張文朗認為美國的貨幣政策對中國的影響有限，因為中美作為最大經濟體，都優先對自己的貨幣政策做出反應——是一種「以我為先」的效應。中國在經濟形勢政策方面的加速發力，會讓中國的經濟狀況企穩回升。張文朗也看好人民幣在2022年的走勢，認為中國首季經濟增長緩慢，上半年人民幣或相對於美元出現短期下行 ，但人民幣下半年依然企穩或上揚，整體比較穩定。

中金公司董事總經理、首席策略師王漢鋒認為2022年中國股市展望市場還是會面對不確定性，但收益不會太差。目前中港股市雖然仍面臨風險，例如債務問題、中美關係、美國通脹水平較高，聯儲局加速緊縮可能引致市場波動等，但機會大於風險，他認為中國的政策與海外政策周期相反，近期海外政策收緊，增長從高位回落，而中國政策逐步放鬆，預期增長可自谷底回升。王漢鋒指近期港股金融股反彈、地產及基建板塊也進入修復階段，在內地穩增長的階段下，目前可以關注這些方向；政策效果開始成型之後，市場將關注可持續增長領域，包括中下游先進製造業及泛消費行業。(yy)