機構預計今年美股溫和增長 惟偶有深度回調

特斯拉創辦人馬斯克（Elon Musk）聲言美國今年上半年可能出現經濟衰退，而財經頻道CNBC調查也顯示過半受訪者擔憂通脹壓力。顧問公司Truist Advisory Services上周三表示，在經歷了異常順利的一年後，美國股市將在2022年出現更深的回調。

該公司指出，市場將帶給投資者更少的回報，偶爾還會出現插水，這是牛市後期的特徵。Truist的聯合首席市場策略師勒納（Keith Lerner）表示，2021年普遍存在5%或更少的回調，而歷史表明有可能出現更大的回調，有時甚至達到兩位數。在給客戶的說明中指出：「在過去一年中看到的不頻繁的小回調應被視為例外，而不是常態，一個新的牛市的第一階段往往會看到最強的回報。在當前階段，我們預計會有積極但溫和的回報，由堅實的基本面和盈利來維持。」

勒納指出，歷史上每當出現小回調的年份時，如1993年、1995年和2017年，這些年份隨後的一年股市都出現了更深的回調，分別為9%、8%和20%。但這並不意味著牛市已死。即使在健康的金融市場上，當企業盈利和美國經濟增長時，也會發生暴跌。根據Ally Invest的數據，自1950年以來，標普500指數指數的調整，定義為從最近的峰值下跌至少10%，大約每2年發生一次。

事實上Truist預計標普500指數將繼續上升。然而隨著美聯儲逐漸減少政策支持，收益可能會減少。勒納指出，這反過來又會影響企業的盈利增長，並最終影響股票價格。勒納稱：「鑑於市場已經有了相當大的升幅，再加上政策寬鬆度的下降，估值擴張和上行盈利驚喜的空間較小。」

根據財經頻道《CNBC》最新調查顯示，有過半的受訪者認為2022年經濟最大的隱憂來自通脹高升的壓力，擔心會影響股市的投資報酬率，其他受訪者則認為美國聯儲局在錯誤的時間點升息最讓人擔憂，僅少部分人憂心疫情難以緩和，才是經濟最大的危機。