大行點評｜信安資金管理料聯儲局或加快結束買債計劃

信安資金管理(亞洲)發表研究報告，該行高級投資策略師陳曉蓉分析指，美國聯儲局削減買債計劃開展約一個月，主席鮑威爾表示經濟表現強勁及通脹壓力大，聯儲局有意在下次議息會議上考慮加速削減資產購買刺激計劃，為明年加息打開大門。他的講話表明，聯儲局比此前更關注當地通脹的走勢，即使在新變種病毒株Omicron的威脅下，局方亦無意放慢調整貨幣政策的步伐。

近期通脹數據顯示，通脹籃子當中多數物價的升幅都比正常高，層面比起單是經濟重啟帶動的物價上漲更廣泛。縱使近日有跡象顯示供應鏈樽頸問題開始紓緩，但通脹數字或於年底前進一步攀升，直至2022年第一季後開始紓緩，並於2023年底前重返接近但高於2%的水平。

勞動力市場方面，11月非農就業人數增加21萬人，再次落後市場預期；惟勞動參與率卻升至61.8%的疫情以來最高，同時間，失業率意外回落至4.2%。隨著美國經濟2022年繼續改善，預計更多美國人將重返就業市場， 2022年上半年失業率或降至4%以下，並於明年底達至「全民就業」。

聯儲局貨幣政策的最終目標，一是維持物價穩定，實現2%的平均通脹目標；二是實現充分就業。美國通脹高企加上勞動力市場改善，支持聯儲局加快削減資產購買刺激計劃。聯儲局早前決定將原來每月1200億美元的買債規模，以每月150億美元的速度縮減；該行預計局方將於12月議息後，加快縮減買債步伐並將每月縮減目標提升至300億美元，整個買債計劃或於明年3月結束。(jh)