【大行點評】摩根資管：聯儲局再緊急降息 市場波動恐持續

摩根資產管理環球市場策略師朱超平認為，聯儲局緊急降息，大規模量化寬鬆的舉措，反映出聯儲局高度關注上周在股票和債券市場上出現的流動性緊縮。聯儲局稱其目標是要支持信貸流向家庭和企業，也有利於緩解家庭和企業面臨的現金流風險，防止信用風險迅速上升。在貨幣與財政政策的協調方面，0利率政策也有助於降低美國政府的負債成本，推動相應財政支出計劃的實施。 由於美國對疫情的防控還處在較早的階段，市場和聯儲局也缺乏足夠的信息來評估經濟受到的影響，而此時利率已經下降至0，這可能導致市場開始擔憂聯儲局還有多少子彈可以在未來使用。疫情造成的外出減少對服務業將造成沖擊，以及油價下行對能源行業的影響，都有可能逐漸顯現，這些可能加劇美國經濟短期衰退的風險，這些擔憂可能繼續造成市場的大幅波動。 對於中國而言，聯儲局降息為人民銀行提供了采取進一步寬松舉措的空間。但是，我們也需要關註經濟展望下修的風險。在中國疫情發生後，由於防控措施有力，投資者普遍預期中國經濟增速將在2季度開始出現V型反轉。 但是，隨著全球疫情惡化以及防控措施升級，中國經濟面臨的外部風險正在上升，經濟增速反轉的幅度可能受到壓制。這可能引起市場預期發生改變，對股票市場造成壓力。(al)