瑞銀：疫情拖累 中國首季GDP增速放緩至3.8%

疫情之下，瑞銀證券工業及基礎設施研究主管徐賓預計中國今年第一季度GDP增速放緩到增長3.8%，第二季度恢復至增長5%。 基建行業方面，徐賓稱2020基建投資增速為8%至10%，傳統項目交通基礎設施因其基數大、項目多等特點仍是最主要的增長驅動力。基建行業整體在上半年以防守為主，下半年迎來復興。至於行業發展重點，上半年看好防守板塊，譬如電力設備；下半年投資重點放在自動化上面。2020年是十三五規劃的最後一年，在年底國家會討論十四五規劃，徐賓預計機場環保自動化是十四五規劃的最大受益者。 至於新能源領域，瑞銀證券公用事業及新能源兼環保行業分析師劉帥料十四五規劃在新能源領域更加樂觀激進，「料在十四五計劃中，光伏行業2025年裝機目標容量比2020年翻一番，達到500吉瓦，未來5年新能源在中國將有長足的發展，政策力度更大。」 新冠疫情對可再生能源光伏發電的總體裝機影響有限。可再生能源發電一直存在補貼資金的缺口，市場認為，2020年或將是光伏電站享有國家補貼的收官之年，在此情景下電網企業紛紛「搶搭末班車」。劉帥認為，舊年未完成的老項目因為國家允許推遲進度，反而令裝機時間更為充分，影響不大，而今年的新項目完成時點也會推遲到明年前兩季度，因禍得福。 3月底全國基建行業迎來復工潮。中國有3億農民工，徐賓稱2月底已有2個億農民工返工，料到3月中所有農民工都順利返程，最晚3月底之前達到100%復工。(p)