景順：疫情對內地首季經濟影響較明顯 料中央續推寬鬆貨幣政策

景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭表示，新冠肺炎對中國經濟，尤其是首季的影響較明顯。他預計，受疫情影響，中國首季的建築及製造生產活動將被推遲至第二季度，料建築製造及消費領域在三月至四月份有所回升，而政府未來亦將繼續採取寬鬆的貨幣及財政政策以刺激經濟。 趙耀庭表示，肺炎專家鐘南山曾預計疫情最早可能在四月結束，該消息亦已被市場反映。而現階段是否已達新冠肺炎的高峰期，仍有待觀察，不過，中國GDP（國內生產總值）貢獻較大的地區，如港澳、廣州等感染率不高，加上疫情全球傳播的風險有所緩解，認為目前對疫情謹慎樂觀，預計未來疫情的感染數量仍會上升，但感染率則不會再增加。 趙耀庭認為，受新冠肺炎影響最大的地區是香港及泰國，因為兩地區的經濟主要靠內地旅客帶動。其中香港地區，由於訪港旅客減少，酒店業將受到衝擊；房地產市場或會波動並有下行壓力，不過低利率環境有助於房地產升溫，料業主將不會有被迫出售房屋的壓力，總體而言房地產表現仍較強。 他又指，內地消費及企業需求部分，尤其是線下消費，在首季受疫情影響較大。另外，隨著中美首階段貿易協議落成，不明朗因素消除，製造業已開始觸底反彈，而疫情對供應鏈的破壞並非太大。他認為，電子行業，特別是具有出口導向性經濟的供應鏈，如韓國、台灣衝擊較大，而對出口依賴較低的印度及印尼受疫情影響較低。 市場估計美聯儲在未來三至四季度將再次減息，趙耀庭稱，最近聯儲局亦在密切關注新冠肺炎的動態，若情況惡化，將會實施更寬鬆的貨幣政策，加上預期亞洲央行仍有減息的空間，未來全球低息環境及流動性增強，將有助於風險資產投資。(s)