【大行點評】大摩：瑞聲上季盈利略勝預期

瑞聲科技(02018)第三季純利6.95億元人民幣，按季升106%，同比則跌29%；摩根士丹利發表速評，指第三季純利好過預期6%，主要受惠毛利率較預期佳，大部份則與已調高的市場預測相若，季毛利率29.6%，高於第二季的25%，低於去年同期37%。經營開支維持在營業額的13%，表現穩定。 報告指，季度其中聲控貢獻營業額46%，同比跌8%，按季則升30%，毛利率回復至33.3%，好過今年第二季的27%。無線射頻結構件(RF)及觸控收入貢獻營業額41%，同比升11%，按季則升40%，毛利率回復至29.5%，好過第二季度的25%，大摩料主要受惠產品組合改變，當中RF收入增加，觸控則受累iPhone市佔率減少。至於光學只貢獻收入6%。在瑞聲分析員會議前，該行維持其「與大市同步」及目標價40元。