【388】港交所併購倫交所 傳暫僅獲一個倫交所股東支持

港交所（00388）最遲要在明天（9日），就收購倫交所的交易，提出最終出價。英國《每日電訊報》引述消息指，倫交所十大股東之中，只有一個支持與港交所合併。有與港交所會面的投資者指，港交所代表主要是批評，倫交所收購資訊供應商路孚特的交易很差，但不太令人信服，相信除非解決監管疑慮，以及大幅提升收購價，改善併購條件，否則難獲得足夠支持。 港交所最遲周三要決定，是否正式提出收購要約。英國《泰晤士報》早前報道，如果獲主要股東支持，港交所會提高收購價。 在過去1個月，港交所股價跌，倫交所股價升，收購價較倫交所股價的溢價，已由22.9%大幅縮減至6.7%。港交所調高出價，相信是勢在必行，有傳每股作價或調高至100鎊，但不少人擔心，假若出價過高，港交所股東未必批准交易。 港交所在9月11日宣布收購大計，提出每股倫交所股份，可換取2.495股港交所新股，以及20.45英鎊現金。按照當時港交所股價245.2元計算，收購價相當於每股83.61英鎊，較當時的倫交所股價68.04英鎊，有22.9%溢價。 不過，近期港股市況疲弱，而市場對於港交所出高價收購倫交所，亦存有疑慮，港交所股價上周五收市報226元，較公布收購之前，累積下跌接近8%。以最新的港交所股價以及英鎊匯率推算，收購價為78.78英鎊。 至於倫交所股價，上周五已升至73.82英鎊。換言之，收購價較倫交所股價的溢價，已經縮窄至6.7%。以港交所原本的出價來說，大約四分之一是現金，其餘四分之三是發行新股，因此港交所股價轉弱，對整體收購價影響甚大。 外電日前引述倫交所的基金股東指，希望港交所將收購價調高兩成，升至90或100英鎊，並且增加現金佔收購價的比重。以倫交所已發行股數3.54億股來說，原有收購價的20.45英鎊現金部分，涉及約72.4億英鎊現金，相當於700億港元。假若現金部分每股增加20英鎊，港交所便要額外支付70.8億英鎊，相當於684億港元。 光大新鴻基財富管理策略師溫傑指出，倫交所現時的估值已不便宜，如果港交所再調高出價，港交所的股東未必願意批准收購交易，因為看不到兩間交易所合併之後，有很明顯的協同效應。耀才證券研究部總監植耀輝亦認為，假若調高出價，會令倫交所「貴上加貴」，港交所股東未必會投贊成票。即使港交所以及倫交所股東均同意收購，也不容易得到當地監管機構批准，因此收購成事機會不大。 然而香港投資者學會主席譚紹興認為，港交所收購倫交所，對中資企業「走出去」有重要意義，相信內地會推動有影響力的港交所股東支持收購。