【大行點評】大和料新地盈利穩定增長 重申「買入」

大和發表報告指，新地(00016)物業銷售利潤和租金均有望持續增長，能夠實現穩定的盈利增長，重申「買入」評級，目標價160.8元。 報告表示，新地2019年6月底止年度銷售收入跌1.5%，但物業銷售利潤上升15%，主要由於毛利率上升，未入賬合約銷售升至歷史高位520億元，相信未入賬合約銷售未來會繼續上升，以為未來不明朗因素提供緩衝，同時將今明兩個財政年度每股盈利調低6%至8%，但仍相信已建立的未入賬合約銷售將會繼續為直至2022財年物業銷售提供盈利。 該行又稱，新地去年租金收入達251億元，同時在香港和中國都有一系列新項目作為支撐下，料未來幾年租金收入將持續增長，同時在處置非核心資產下，認為新地具財務能力在未來幾年內實現股息的持續增長。大和料，在未來政府會更專注處理改善社會經濟問題下，相信未來6至12個月，在農地轉換方面會加快進度，潛在對新地有利。