金融High Tea｜華置大股東算做有交代

美國出招封殺商湯（020）上市，又傳會追殺已在美國掛牌中概股，大有斬斷大陸水源，促令外資退潮的姿態。受到外圍「掩掩揚揚」的政治氛圍影響，港股低開，其後內地微調短期資金利率，A股造好，大市稍穩後又跌過，最終插穿23000點收市。
　　上星期聯儲局會議後，未來貨幣政策鷹風漸現，未知是否要阻止資金在這個時候流走，華府對中資企業收緊了施壓。在商湯上市前，把公司列入實體清單，做法雖然不算意外，但仍予人發出一個訊息，就是要中國先進企業沒有好果子吃。商湯在押後招股幾日後，決定在美資缺席下繼續去馬，反映管理層相信惡劣情況不會在可見將來有改善，寧願調低招股價都要繼續集資。
小股東計死數冇着數
　　在西風愈吹愈緊下，大市在低位繼續掙扎，指數在23000點浮沉之餘，不少收息股都創出一年新低，好似本地電訊股數碼通（315），股息有7厘，雖然市場競爭激烈，增長不易，網絡服務始終是生活必須，股價下滑主要反映資金對本地公司興趣缺缺。另一隻大股友邦（1299），上星期跌穿80元後，昨日再試一年低位。友邦主要業務覆蓋中國同亞洲，是有增長概念的金融股，自爆疫後股價表現一度頗亮麗，晉身為紅底股，下半年起隨著大市調整，迄今回落幅度接近兩成，說明資金退潮，整個港股估值都在下跌。
　　在優質股都要在年尾平賣下，華置（127）私有化雖然贊成股份足夠及反對股份門檻不足，達到兩大私有化條件，但因大多數親身出席的股東壓倒性反對，「數人頭」下致令議案否決。私有化失敗後，公司復牌股價大跌，這是預期結果。華置因為投資恒大（3333）出現帳面虧損，大股東連消帶打提出私有化。這個建議若然成功，大股東可以打折全購公司資產，失敗的話都向小股東提出了處理方案，算是有了交代，這樣出招可進可退，在財技上堪稱高招。
　　華置過去多年不斷賣產派息，無論大、小股東收息都收到手軟，或者是因為這個原因，小股東不願意低價接受收購。對於大股東以折讓價私有化，陸羽仁一向主張照顧現實，多過一味計死數，認為只要有足夠溢價，就不必太計較資產值，因為小股東沒有管理權，不能決定派息，不能拿公司薪水，既然形勢被動，自然不能樣樣計到足。現時大市低迷，平股通街，套現等如先食三番，咁做雖然可能浪費了一手好牌，如果已經係北風，執番多少再打過另一舖再做都未必係壞事。
新能源股升得多調得勁
　　外圍不利氣氛下，恒指最終收報22744點，大跌447點，再創去年5月25日以來低位。恒生國企指數報8042點，跌175點或2.1%。恒生科技指數跌181點或3.2%，報6498點，盤中更曾見5474點的歷史新低。
　　藍籌普遍偏軟，安踏（2020）派發特別息，仍要跌4.5%，收報109.6元；另一體品藍籌李寧（2331）亦跌4.82%，收報79.95元。信義系捱沽，信義玻璃（868）瀉9%，收報17.18元，為表現最差藍籌股；信義光能（968）則跌5%，收報12.98元。
　　特斯拉上周五下挫，概念股沽壓大。電池股贛鋒（1772）急瀉12%，收報114.1元；比亞迪（1211）挫5%，收報251.6元；小鵬汽車（9868）跌3%，收造159.1元；理想汽車（2015）亦跌3%，收報112.4元。
　　最近累升不少的新舊能源股大力回吐。新能源股中，保利協鑫（3800）急插12%，收報2.33元；福萊特玻璃（6865）跌10%，收報33元；信義能源（3868）隨同系跌5%，收報4.2元；金風科技（2208）瀉9%，收報15.34元；大唐新能源（1798）插11%，收造2.9元；新天綠能（956）下滑8%，收報5.61元；龍源（916）亦跌6%，收報17.16元。傳統電力股潤電（836）插4%，收報25.4元。大市腳軟，乜股都要扭沽。
陸羽仁

原文刊於《頭條日報》