長和Vodafone合併英業務 霍建寧：釋放龐大價值

（星島日報報道）長和（001）電訊業務再多一個市場整合，宣布旗下3英國與Vodafone英國，就整合業務達成具約束力的協議，兩者成立合併公司，長和將持有其49%股權，Vodafone集團則擁51%股權，合併公司將在未來10年在英國投資110億英鎊，建立5G網絡。有關交易不涉及現金支付，但3英國將向長和償還16.84億英鎊（約167億港元）債項，長和資產淨值預期增加4000萬元。根據協議合併3年禁售期後，長和可把合併公司的49%股份（企業價值約165億英鎊）轉讓予Vodafone。

根據協議，是次交易不涉及現金支付，3英國及Vodafone英國將透過注入業務的不同債務，交易仍有待監管機構批准，長和亦要召開股東特別大會表決，預計2024年底前完成。值得注意是，協議同時設立退出機制，在合併3年禁售期後，Vodafone可行使認購權，或長和可行使認沽權，將長和的49%股份轉讓予Vodafone，最低參考企業價值定為165億英鎊。Vodafone屆持可選擇以現金，或發新股與貸款票據支付。
擬10年投資110億英鎊

長和指，合併公司將平衡市場競爭局面，足以與另外2家電訊商匹敵，而透過是次合併，將在2030年前將流動家居寬頻擴展至英國82%家庭，並與英國最大的全光纖足接軌，未來10年合併公司於英國投資110億英鎊。

長和預期，在合併後第5年，每年成本和資本開支協同效益將達超過7億英鎊，代表淨現值超過70億英鎊。完成交易後，3英國將不再是長和的附屬公司，業績不再入帳，而長和在原本3英國相關的資產及負債將作相應減少後，預期令其資產淨值增加4000萬元。長和須為外匯收益與虧損作出會計調整，截至3月31日，相關的外匯虧損淨額結餘為102.71億元，需在合併後確認。

長和聯席董事總經理霍建寧表示，這次合併可為集團和股東釋放龐大價值，變現巨大協同效應、降低淨負債以及進一步強化集團的財務狀況。他指出，現時3英國和Vodafone英國各自都欠缺成本效益規模，長期影響其投資和競爭能力。