女股神基金減值48% 翻身仗還看科技股

（星島日報報道）由凱西．伍德（Cathie Wood）操盤的方舟創新ETF（ARKK），曾在2020年飆漲約190%，這份亮麗的成績單令伍德得到「女股神」的美譽。但此後，受科技股下跌拖累，ARKK在2021年跌幅逾50%，今年來也一路走弱，截至上月1日，ARKK的9檔ETF擁有153億美元的資產，比年初大減48%。但ARKK近期出現小幅回升，並得到累計6.39億美元的資金淨流入。跌到谷底的ARKK為何會重新獲得投資人關注，「女股神」伍德是否會因此東山再起。 
數據顯示，截至上月1日，ARKK的資產跌幅幾乎超越其他美國ETF（指數股票型基金）發行人。惠峰國際發展董事張玉峰認為，ARKK的資產縮減並非投資者撤出資金，而是其投資組合表現不佳的結果。他指出，伍德是進攻型的基金經理，因為太過進取，所以未有整體性地衡量風險，其股票以及基金部署中缺乏「防守」的部分，而是偏重個別版塊，那麼有暴漲，同時也有暴跌的可能性。他續指，伍德傾向選擇一些並不是市場龍頭的科技股，現在股票氣氛偏悲觀，許多科技股龍頭都未必能抵擋住跌勢，中小型科技公司跌幅會更大，所以ARKK才會如此低迷。

ARKK曾在2021年2月12日達到156.45美元的高點，但在科技股受到重創後，聚焦於「破壞性創新」投資題材的ARKK，主要持股包括Zoom、特斯拉、遠程醫療平台Teladoc、數碼貨幣交易平台Coinbase等，其中一些企業還沒有穩定獲利，因而未能躲過賣壓，這使得ARKK在2021年跌幅逾50%。
ARKK部署缺避險意識

值得注意的是，2021年美股大漲且屢創歷史新高，該基金卻遠遠落後於標準普爾500指數的27%漲幅。Koyfin數據顯示，對ARKK表現影響最大的股票包括Teladoc和Zoom，它們去年均暴跌約50%，分別拖累該基金550和386個基點。這些持股跌幅遠遠超過ARKK表現最好的持股特斯拉，特斯拉去年大漲56%以上。

不過ARKK近段時間小幅回升，自5月11日跌落低點迄今已經回升17％，表現遠優於同時期標準普爾500指數的4.4％漲幅，雖然該基金今年來仍跌54%。此外，根據FactSet的數據，ARKK6月份已經連續8日實現資金流入，創下自2021年3月以來的最長資金流入紀錄，流入資金總額達到6.39億美元。伍德充滿信心，她認為旗下基金投資組合內的創新科技股，被大大低估，而被拋售的現象也只是短暫現象，她預計以增長為導向的ARKK在未來5年每年復合年增長率將高達40%。公司未來還是會主要聚焦在一些新創、前端產業的新興公司，並且持續看好加密貨幣和元宇宙的發展。
堅信創科股嚴重低估

有分析認為，今年來美股表現慘淡，但部分投資者堅信危機就是轉機，並尋求在這波跌勢中抄底，ARKK因此額外受到青睞，這使得其自低點開始回升。不過張玉峰並不看好ARKK在後市的表現。他指ARKK是否能起死回生，要視乎未來科技板塊的走向，他指出伍德一直相信科技板塊會出現大型反彈，但疫情、俄烏衝突、供應鏈缺失等問題在短期之內根本無法得到解決，股市動盪的情況很有可能會繼續下去。