綠債意外潛水 暗盤每手蝕35元

（星島日報報道）政府發行的綠色零售債券（4252）今日上市，但昨日暗盤價意外潛水，其中輝立暗盤收報99.65元，較發行價跌0.35%，每手蝕35元，如獲派5手則帳面蝕175元，是政府過去11年推行零售債券計畫以來，首次有零售債券面臨首掛潛水。專家分析指，破底推手之一為坊間很多免本金孖展服務，令短炒客要焗沽，但零售綠債本身適宜長揸到期，仍可財息兼收。
零售綠債三大暗盤昨日收市均潛水，當中輝立表現最曳，低見99.5元，最高僅100.05元，收報99.65元，較發行價低0.35%；耀才及富途則均收報99.95元。

是次零售綠債錄得48.8萬人申請，總金額達325.7億元，超購0.63倍，最終發行額200億元。今次認購中籤數坐四望五，有15.8萬人抽4手或以下，均全數獲分派，4手以上的33.75萬人，經抽籤後有19.4萬人獲多派一手，全中5手比率為57.6%。
全中5手每年獲1250元

零售綠債的派息條款與過去8次發行的通脹掛鈎債券（iBond）大同小異，均是與本港通脹掛鈎，今次特設保底息2.5厘，如抽中5手投資者，每年最少可獲派1250元利息，持有三年到期後可取回本金。

信誠證券聯席董事張智威認為，綠債暗盤跌穿100元發行價，相信主要推手是抽債時市場有大量多免優惠，特別是十成孖展抽綠債，他說：「好多都係無攞本金出嚟，都唔會有能力持貨，唯有鬥快沽。」他續稱，此現象提醒市民，政府債券一向不會為二手價包底，「債券必賺神話已經過去」，並認為如要短期沽出，可待短期拋售完結後，債價有機會回升100元以上。
對散戶有一定心理影響

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，美國國債息率抽高，高於保底息2.5厘，綠債理論價便會低於100元，今次情況或多或少對散戶帶來心理影響，但只要肯持貨到期，仍然可連本帶利離場。他又指，綠債的發行文件風險披露聲明已較完整，標明二手市場並非保本，投資者認購前亦有責任了解市況及條款，不應輸打贏要，他相信不會對日後政府發零售債帶來打擊。

對於各暗盤場表現差異，耀才證券行政總裁許繹彬表示，相信是該行客戶以長收息為主，而債價破底反而獲低風險取態的投資者入市吸納，他又稱，即使綠債息率不及美國國債，「但都始終隔山打牛」，本港零售債市場十分靈活，也有其好處。

富途分析師陳洛鈞就表示，綠債暗盤價稍遜預期，但由於每年最少享有2.5厘息，縱使破底價格亦應不會出現顯著波動，又稱持有至到期仍可獲得正回報，「建議先謀定而後動，若然資金充裕可部署長賺取定息」。