傳摩通報告編採失誤 一句「勿投資」害慘中科企

（星島日報報道）摩根大通3月中發表研究報告，大幅下調騰訊（700）、阿里巴巴（9988）等28家中國互聯網企業的投資評級及目標價，引起市場震盪，市值蒸發達2000億美元，更疑似令摩通失去金山雲香港IPO主承銷商的角色。事隔兩個月，彭博昨日引述摩通內部消息人士指，該份報告稱中資科網股「不可投資」屬員工編採出錯，又指雖然研究團隊對中資科網股是變得更謹慎，但料其中至少10家公司的股價至年底將會上升，證明行業並非完全不適合投資。
該內部人士指，在3月14日發表報告前，摩通負責審核報告的編輯人員，曾要求研究團隊在28份報告中刪除「不可投資」（uninvestable）一詞，並以「不吸引」（Unattractive）取代，因預期部分中資科網股的股價年底將上升，故「不可投資」並非最佳用詞。負責的編採人員最終從大部分報告中刪除有關字眼，但有4份報告未經修改就發布，其中一份是關於京東（9618）。摩通事後展開內部調查，認為事件乃屬編採失誤，指涉事的編輯、分析師和主管在發布該報告前，都同意「不可投資」並非最合適的用字，指研究團隊對中資科網股是變得更謹慎，但料其中至少10家公司的股價至年底將會上升，證明行業並非完全不適合投資。摩通發言人回覆彭博表示，該行支持已發表的研究報告及分析師對該行業的獨立分析，又指一些可互換使用的主觀詞彙不會改變這種情況。
疑恐得失中國客戶

摩通於3月14日發表報告，認為中資科網股在未來六至十二個月「不可投資」，股價不吸引且難預測，在缺乏估值支持下，預期相關股份拋售潮將會持續，一口氣下調28隻在美國及香港上市的科網股評級，騰訊、阿里、美團（3690）等多隻重磅科網股，評級由「增持」降至「減持」，目標價更大削一半或以上，騰訊的目標價由570元劈至265元，阿里由175元大削至63元，嗶哩嗶哩（9626）目標價更狠劈80%。

中資科網股當時股價已經連日下跌，摩通「踩多腳」後，相關股份翌日（3月15日）再遭拋售，股價重創。翻查資料，7隻被摩通建議「減持」騰訊、阿里、美團、京東（9618）、網易（9999）、百度（9888）及嗶哩嗶哩，3月15日的股價都是今年以來的低位，事後涉事股份已反彈下，例如騰訊累計反彈近20%。彭博統計指，該報告令美國及亞洲市場蒸發了約2000億美元的市值。
累市值蒸發2000億美元

事實上，該報告令摩通「左右做人難」，得失其中國客戶。此前有報道指，金山軟件（3888）分拆在美國上市的金山雲（KC）擬在香港作雙重主要上市，原本已聘請摩通為保薦人之一，但在摩通大削金山雲的目標價後，該行被取消金山雲香港IPO主承銷商的角色，雖仍為上市保薦人，但目前排名落後於瑞銀和中金。