滙控首季稅前少賺28% 今年無意加碼回購

（星島日報報道）滙豐控股（005）昨公布，今年首季列帳基準除稅前利潤按年下跌27.9%，⾄41.66億美元（約324.95億港元），按季則大升56.4%。雖然季績勝預期，但普通股權一級資本比率（CET1）降至貼近14%的目標範圍下限，滙控更預告年內CETI或跌破此水平，故不會加碼回購，且重申今年不派季息。消息拖累滙控股價隨即捱沽，香港股價先跌穿50元，倫敦接力，股價曾跌穿48元水平。
季績公布後，滙控股價最多跌5.5%，低見48.8元，收報49.5元，跌4.2%。倫敦股價承接香港跌勢，一度挫4.1%，最低報481.3便士，折算港幣47.8元，截至晚上8時許報486.7便士，跌幅收窄至約3%。
英國股價低見47.8元

滙控首季盈利按年下跌，主因重現撥備及收入減少所致。受俄烏戰爭及通脹加劇影響，期內錄得預期信貸損失6.42億美元，2021年同期則出現回撥，按季升近43%。該集團財務總監邵偉信表示，在首季預期信貸損失中，有2.5億美元與俄羅斯敞口相關，另有1.6億美元與內地房地產有關，因有內房公司客戶出現違約。他認為，現階段俄國相關撥備已足夠，但預期內房市場仍然疲弱，故或會為此再作撥備。然而他指，首季度的信貸成本約25點子，並料今年信貸成本趨見底約為30點子。

首季收入減少約4%，因財富管理及個人銀⾏業務收入減少。他指，這則受香港市場影響，由於市況波動，首季股票經紀交易量按年減半，保險業務組合按市價錄得數億美元損失；香港又因嚴格防疫措施而有一段時間關閉了一半分行，影響財富管理產品銷售，基金銷售按年跌逾30%，現分行恢復開放，料財管業務收入很快恢復正常，但因首季表現弱，對全年財管業務將造成影響。

他預期英國央行下月或加息0.25厘，美國聯儲局將於5、6月各加息半厘，今明兩年將面對迅速加息周期，可令滙控淨利息收入受惠，首季淨息差按季升了7個基點，至1.26%，是自2020年來首見上升。此外，今年貸款及收入有望實現中單位數增長，維持明年有形股本回報率將⾄少達到10%的預測。
年內CETI或跌破14%

截至3月底，滙控的CET1較去年末季下降1.7個百分點，至14.1%。邵偉信稱，CET1重返14%至14.5%的目標範圍，集團擬於本周股東周年大會後展開此前公布的10億美元股份回購後，今年將不會進一步回購。整體分派方式，會以派息行先，冀保存分派能力以派發健康的股息。並重申，今年內只派中期息和末期息，但會在年底檢討是否恢復派季息。

光大證券國際財富管理策略師溫傑表示，雖然滙控季績好過預期，但投資者「唔收貨」，因滙控的稅前盈利表現主要靠撥備較預期少所拉動，並非因收入增加，且料內房相關撥備還會增加，CET1又顯著下降，加碼回購無望，兼不派季息，再加上環球經濟前景未明，不利銀行股，惟料滙控股價48元有支持。