港股超賣料見底 恒生投資：下半年轉好

(星島日報報道)恒生投資管理董事兼投資總監薛永輝表示，恒生指數經歷上一輪「不理性」拋售後已見底，港股因受聯儲局加息、內地監管風險、內地疫情再爆發等多重因素影響，導致近期市況較波動，恒指市帳率曾跌穿0.8倍水平才有所反彈，反映此輪超賣嚴重，未來以市帳率評估「見底」的標準是否需調低，仍待觀察。但預期經濟和股市或延期至下半年才能轉好。

他又指，今年初內地政府已開始推出寬鬆政策，本來預計中港股市第二季會有起色，但內地疫情再爆發，以及俄烏局勢衝擊，導致中港股市持續波動。他預期經濟和股市表現或要延期至下半年才能轉好，相對而言，他更看好A股的表現。另外，薛永輝估計，內地未來將會靈活地推出組合措施，降準和減息都是選項，亦可能考慮通過財政政策刺激經濟，鼓勵銀行針對部分行業借貸，或令發債融資更為便利等組合，相信當疫情緩和、俄烏局勢好轉，內地刺激經濟措施的效用就能逐步反映。
滯脹或衰退言之尚早

薛永輝建議可投資得益於內地長遠結構性增長的股票，以及受政策支持的板塊，如受惠於內循環的內需股；亦可留意與長遠戰略發展相關的行業，如人工智能、5G、半導體等。他提醒，投資者要適時加入防禦性股票，例如消費必需品、房地產及高息內銀股等。

談及科技股，薛永輝指日前內地遊戲版號停8個月後重新復批，可見內地監管有逐漸放寬的迹象，利好內地科技股。他亦認為美國加息或令股市出現波動並拖累本港的中資科網股表現，但監管政策放寬的利好因素大於加息對科網股的衝擊。

對於美國2年期和10年期債息曾出現倒掛，薛永輝認為美國是否出現滯脹或經濟衰退仍是言之尚早，因為美國高通脹主要是受環球供應鏈斷裂影響，如供應鏈改善、俄烏局勢好轉導致油價走勢回順，最終令通脹回落。