殼牌摘除「皇冠」 能源轉型戰搶灘

(星島日報報道)能源巨擘荷蘭皇家殼牌（Royal Dutch Shell Plc）將會摘除沿用了130年的「皇冠」，移除公司名稱的「荷蘭皇家」，並且進行大型重組計畫，把納稅地點將從荷蘭轉為英國，所為何事？
荷蘭皇家殼牌董事會於去年11月提出精簡結構、建立單一股份結構的建議。今年12月10日，荷蘭皇家殼牌舉行股東會對公司的重組計畫進行投票，結果獲得75%股東的同意。
納稅地遷英  荷蘭不滿

荷蘭皇家殼牌在英國註冊成立，但實行雙總部控股制，分別設在荷蘭鹿特丹和英國倫敦，股權結構亦是雙重，其中荷蘭資本佔60%、英國佔40%，納稅所在地是荷蘭。重組計畫於明年展開，公司名稱會移除「荷蘭皇家（Royal Dutch）」字眼，更改為「殼牌」（Shell PLC）、取消雙重結構、納稅地點由荷蘭遷至英國。對此，荷蘭政府大表不滿，但市場普遍認為這是英國「脫歐」後的好處。

荷蘭實施15%的股息預扣稅，因此荷蘭皇家殼牌派發的股息必須繳付預扣稅。建立單一股份結構後，便可解決這個問題，因為英國並無徵收股息預扣稅。對此，曾經有荷蘭官員要求政府廢除股息預扣稅，企圖挽留荷蘭皇家殼牌。

取消雙重股權結構，除了可避免繳付股息預扣稅之外，並因荷蘭皇家殼牌欲增加股份回購的靈活度。荷蘭的A股因有股息預扣稅制度，所以荷蘭皇家殼牌要回購股份便只有向英國的B股打主意，但B股每季度的回購量不可超過日均交易量的25%，換言之，荷蘭皇家殼牌的回購金額每季上限約25億美元，但並不夠用。

荷蘭皇家殼牌於7月經已回購了20億美元的公司股票，但公司承諾9月出售的美國二疊紀盆地頁岩油收益，額外回饋股東70億美元。有分析預計取消雙重股權結構後，殼牌的股票回購計畫便會擴大至每季60億美元。荷蘭皇家殼牌的聲明指出，重組計畫將幫助公司在單一國家的稅制與法律管轄範圍內，實現股權結構正常化，並提升競爭力。

除此之外，荷蘭皇家殼牌進行是次重大重組的推動力由一宗訴訟所引發。今年5月，荷蘭皇家殼牌在一宗與環保人士的訴訟中，荷蘭海牙法院認為殼牌目前尚未違反企業減碳承諾，但仍裁定殼牌敗訴，並要求於2030年前將全球碳排量減少至2019年的45%。這比集團原先的減碳排放計畫力度更大、速度更快，連其大股東荷蘭養老基金ABP也隨之宣布，在2030年之前，剝離殼牌及所有化石燃料投資。在海牙法院的訴訟敗訴，推動了荷蘭皇家殼牌決意進行重組。

當完成重組後，殼牌仍會保持荷蘭阿姆斯特丹、英國倫敦和美國紐約的上市地位，集團旗下的專案和科技部門、全球天然氣上游和整合部門，以及再生能源中心仍保持在海牙。
減石油產量  轉攻潔淨能源

事實上，能源行業正面對轉型。荷蘭皇家殼牌於今年初揚言，石油生產的最佳發展時期已經過去，其將開始減少石油產量，積極發展潔淨能源。這家歐洲最大的石油企業已展開歷史性變革。荷蘭皇家殼牌從今年起，減少每年的石油產量1%至2%，並且投資清潔能源、重新造林和碳捕捉技術等，以彌補其對環境所造成的影響，並已承諾在2050年達到淨零排放的目標，但同年的日均石油產量大約100萬桶。

荷蘭皇家殼牌不論公司架構、業務、發展策略都正在展開歷史性變革，值得留意是取消雙重股權結構之後，業務發展步伐會否加速，能否如其董事長Andrew Mackenzie所說，簡化後更具競爭力，公司會抓住機遇，在全球能源轉型中發揮主導作用。