和譽入場費25171元 首日輕微超購

(星島日報報道)無收入生物科技上市公司（B股）熱潮不再，和譽開曼（2256）昨日起開招，入場費達25171元，惟首日招股獲投資者冷待，7家券商只合共借出約3億元孖展額，輕微超購0.77倍。分析指，雖然和譽有多個知名基石投資者撐場，但鑑於近期B股潛水，預計公開發售超購10倍以內，與過往最少超購幾百倍預期相距甚遠。至於已開始評估其香港首次公開招股（IPO）需求、由微創醫療（853）分拆的微創醫療機器人，市場消息指將於下周中起公開招股，擬集資7至10億美元（約54.6至78億港元）。

和譽於2016年成立，專注研發小分子腫瘤療法，主要就治療肝細胞癌、尿路上皮癌及胃癌開發核心候選產品，有14種候選藥物，其中5種處於臨牀階段，但大多仍處於I期或II期階段。和譽昨日起至下周三（6日）招股，計畫發售近1.41億股，其中約10%作公開發售，招股價介乎12.16至12.46元，集資最多17.57億元，每手2000股，入場費25171.12元，預計本月13日掛牌；聯席保薦人為摩根士丹利及摩根大通。

今次和譽引入11名基石投資者，合共認購金額1.28億美元（約9.9億港元），佔總集資額最多58.03%。值得留意的是，和譽的基投大多是知名基金及投資銀行，而且其中7名是其上市前現有股東或緊密聯繫人，願意再大額以基投身分參與，包括禮來亞洲（LAV）、淡馬錫、貝萊德、清池資本、OrbiMed、華平投資等。雖然基投陣容星光熠熠，而且認購比例偏高，但仍未能挽回散戶信心。綜合7家券商，首日合共借出約3億元孖展額，相當於公開發售輕微超購0.77倍，其中富途及輝立證券分別僅借出5726萬及3800元孖展額。

事實上，8月起至今有4隻B股掛牌，包括心瑋醫療（6609）、先瑞達醫療（6669）、堃博醫療（2216）及創勝集團（6628），全部股價首日均錄雙位數跌幅，相信已嚇怕散戶，對這類股份有顧忌。這輪B股跌市潮8月掛牌的心瑋揭開序幕，公開發售超購332.1倍，但首日跌24.6%，至今累跌28.7%，相若時間掛牌的先瑞達超購654倍，但首日大跌26%，至今累跌37%，連累上月掛牌的堃博及創勝超購不足百倍，但股價首日仍「潛水」。

信誠聯席董事張智威表示，近期新股氣氛太弱，而且B股接連跌穿招股價，投資者寧願在暗盤時段或上市後才買貨，雖然和譽有大量基投撐場，但建設散戶不宜「瞓身」孖展，最多是小注認購。輝立證券企業融資經理陳英傑認為，和譽無論是業務及股價風險都很大，在新股氣氛主導下，預計公開發售超購不超過10倍。

另外，下周一（4日）上市的英國保誠（2378），公開發售超購0.43倍，一手中籤率100%，甲組（認購額500萬元以下）獲全數派發，以每股143.8元定價，較昨日收市價150.1元折讓4.2%，集資淨額185億元。多家證券行未有提供保誠的暗盤交易服務。