須已上市一年 新三板創企納北交所

（星島日報報道）中央將設立北京證券交易所，中國證監會表示將就北交所基礎制度公開徵求意見，而在北交所上市的公司為在新三板掛牌12個月的創新層公司，新股上市首日不設漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制為30%，以加強市場彈性。立法會金融服務界議員張華峰指出，內地三個交易所的定位均不同，而北交所的成立有利中港兩地金融市場發展。

中證監昨日舉行例行新聞發布會，中證監公眾公司部主任周貴華表示，將就北交所的基礎制度向社會公開徵求意見，主要內容包括：建立精準的上市制度、靈活多元的融資制度、適當的監管制度，以及明確的公司制監管安排。另公眾公司部副主任楊喆表示，在北交所上市的企業為在新三板掛牌12個月的創新層公司，新股首掛當日不設漲跌幅限制，次日漲跌幅限制為30%。

周貴華稱，北交所將服務創新型中小企，服務對象更早、更小及更新，與滬深交易所錯位發展，另北交所將制定適合中小企的機制，堅持轉板機制，並以合資格的投資者為主，投資者結構與滬深交易所有差異。楊喆補充，將進一步完善轉板機制，在北交所上市的公司若符合條件，可選擇到滬深交易所上市，而退市安排方面，符合條件的北交所公司可以退至創新層、基礎層繼續交易。

據內媒報道，中國中央財經大學國際經濟與貿易學院副教授劉春生指出，北交所、上交所和深交所的定位不同，上交所主要定位於主板和科創板；深交所定位在主板和創業板；北交所定位於新三板。劉春生補充，以往新三板市場的瓶頸是不太流通性，交易亦不活躍，而透過設立北交所，令新三板的精選層率先上市，讓其股票直接在二級市場上進行交易。

立法會金融服務界議員張華峰認為，中央宣布建設北交所是配合內地「十四五」規劃，並指出內地三個交易所的定位均不同，上交所及深交所目前主要分別服務傳統公司和科技公司，而根據現時資訊，即將推出的北交所將為有質素的創新科技公司提供一個融資平台。他續指，目前已成立滬、深港通，若日後設立京港通，有利海外投資者入手更多內地優質股票，而中港兩地互相配合，有利金融市場發展。他補充，目前仍未清楚北交所上市規則，其如何界定優質、有潛力的中小企仍是疑問。

信永中和香港管理合夥人盧華基指出，以往有過萬家中小企在新三板上市，質素良莠不齊，而新三板亦不具備集資功能，令部分業務較佳、已在新三板上市的中小企，來港或在科創板上市。現時中央針對中小企的出路創立北交所，該交易所將結合科創板、創業板等元素，為內地初創和中小型企業提供完整出路，容許這些企業集資。

中央政府建立北交所的消息市場矚目，投資者憂慮會影響本港交易所地位，港交所（388）昨一度跌3.17%，終收報487.6元降2.2%，而個別中資證券行股價則逆市走高。張華峰認為，北交所不會影響港交所地位，因為香港擁有有效上市及監管制度，仍具市場吸引力，資金流動方面亦有優勢。盧華基亦認為，北交所對象為中小企，而香港交易所的對象為成熟、有盈利的公司，所以對港交所的影響不大。