滙控中期受惠撥備銳減 稅前盈利料倍增至737億

(星島日報報道)滙豐控股（005）今日中午派發中期成績表，據其內部綜合多家證券商平均預測，滙控受惠撥備銳減，第2季列帳基準除稅前利潤預期按年飆升2.37倍至36.73億美元；以此推算，上半年稅前利潤預測應為94.52億美元（約737.26億港元），按年大升1.19倍。市場正聚焦滙控在英國央行取消派息限制後會派多少股息，證券商平均估次季恢復派息8美仙，全年則派23美仙。

市場最關心滙控是次發布中期業績有何派息指引、會派多少股息。耀才證券研究部總監植耀輝指，以滙控強勁的資本水平，大家都憧憬該集團可以派多些股息，另也會關注在最新疫情發展及美國聯儲局可能收水的情況下，滙控將有何部署；但其實現已甚少散戶問津滙控，對其業績也不會有期待，即使恢復派息，相信散戶投資者對買滙控作收息股的興趣已大不如前。

致富證券董事及證券業務主管郭家安則坦言，市場上收息股選擇甚多，因此儘管滙控或恢復派息，惟料散戶未必再選滙控來買，始終散戶曾有不愉快經歷，對滙控的信心已大減。不過，如果滙控追加派息，或提振股價升一成。此外，若有回購訊息亦利好滙控。

然而，光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基指，機構投資者對滙控仍有興趣，主要由於中國政策衝擊某些板塊下，他們轉倉至本地傳統經濟股，滙控此類國際銀行股亦會受惠，而目前經濟逐步改善，滙控又是靠亞太區賺錢，加上有望恢復派息成為亮量，且其股價偏低，這都吸引機構投資者。

瑞信預期滙控今日會宣布派息8美仙，料全年派息24美仙。該行指，儘管滙控對回購股份有保留，但其上季普通股權一級資本比率（CET1）達15.9%，料有過剩的資本。巴克萊估計滙控會恢復溫和派息，並關注全年有更顯著的股息分派及商討何時重啟回購。美銀證券估計滙控今年全年派息22美仙，並將派息比率保持於40%至55%的指引水平。

雖然滙控第二季稅前盈利按年大升，但不少證券商關注其收入受壓情況。大摩預期滙控次季經調整收入按季跌逾7%，料滙控季內淨利息收入按季持平，非利息收入則跌15%。大摩屬預測滙控盈利增長較低的一家證券商，該行估計以列帳基準計，滙控上半年賺89.88億美元，按年升1.08倍。較樂觀的瑞信則料滙控上半年稅前盈利達103.12億美元，按年升1.39倍；次季賺45.33億美元，按年急升3.16倍，按季跌21.6%。

據滙控綜合券商的平均預測顯示，料第2季撥備按年減少近86%，至5.52億美元，列帳基準收入按年及按季分別跌4%及3.5%。第2季經調整收入按年及按季分別跌9%及5.3%，該季經調整稅前盈利為47.30億美元，按年升約81%，按季跌近26%。