黑雨開市 證券界呻運作困難

(星島日報報道)港交所（388）行政總裁歐冠昇上任不足兩個月，因為對黑色暴雨引發停市提出疑惑，思考是否可安排在惡劣天氣下如常開市，引起各界討論。業界認為，增加交易日的確可為香港帶來經濟效益，增加券商收入，但實際上運作困難，從而推高成本，立法會金融服務界議員張華峰認為，歐冠昇應優先提升香港國際市場地位，專心吸引外國企業來港上市。

據統計顯示，過去10年港交所因颱風或黑雨，影響13個日市交易，其中6個交易日全日停市，包括2016年「兩掛兩中」，八號風球引致全日停市，反而2017年懸掛過5次八號風球，但只有颱風「天鴿」影響交易；另外有2次涉及黑雨皆只觸發半日停市。若以停市該年平均每日成交額粗略計算，暫停交易合共影響約8100億元成交。至於上月底黑雨縮短交易時段，亦降低南、北水流量，當天互聯互通機制下雙向總成交金額共784.6億元，較前一個交易日少36%。

歐冠昇言論引來業界不少反響，張華峰認為，有關安排難以實施，特別是銀行體系無法配合，「在家工作係無問題，但係始終要喺CCASS（中央結算系統）做結算；如果市場大波動，券商要call孖展，但銀行又閂咗門就難以運作」。他認為不應只顧商業效益，忽略實際運作困難和員工安全風險。他指出，歐冠昇公開說出這言論時，業界未有收過相關諮詢，他認為如認真推行，應考慮小型券商經營成本，「無業務上需要，無形中成本多咗」。

對於如常開市理念，或有助中國及國際市場接軌，張華峰反駁「如果香港落大雨，深圳、上海、其他地方可能蝕底一日，但係調番轉佢哋發生又點呢？」他又評論，歐冠昇新人事新作風，會提出一些新想法，但希望他能優先提升香港國際地位，吸引在外國巨企來港上市。

在金融市場打滾超過30年的時富金融優越投資服務部顧問黎永良表示，簡單分為前線及後勤，解釋現時科技發達，前線交易員的工作已可在家處理，只是連接速度未必太快，整體問題不大；但後勤營運部門很多時需要在公司處理，例如核對帳目、結算、與金融機構連繫等，很難將工序移離公司。

黎永良本身為一名資深交易員，坦言身為交易員不希望股市無故停運，因市場人士習慣以衍生工具為持倉對沖或套戥，一旦突然停市會打亂操盤部署，繼而影響回報，「例如星期五打風平唔到倉，要等到下星期一，但係星期六日會好多變數，作為一個交易員，最好唔好有突發事件令股市停。」但他強調，市場亦應聽從天文台等當局專業意見，「一定係人命大過天，要以員工福祉、安危着想，有銅臭味就唔好。」

每逢交易時段，各大電子媒體以至網媒均邀請財經專家分析市場走勢，去年因應疫情，不少已安排視像出鏡。每天都在電視亮相的香港股票分析師協會主席鄧聲興表示，在惡劣天氣下，單以評論股票而言影響不大，但觀乎市況，很多時交易時段縮短了，市況會較波動，「例如買賣盤積聚好短時間，半日市會變動得特別厲害」，令風險增大，有時會影響評論股份態度。

鄧聲興認為，如果惡劣天氣仍然開市，除了可減少波動問題，對券商亦有好處，因為交易日子多寡會影響其收入，「無論如何都要交燈油火蠟、都要請人，如果多咗交易時間當然會好一點，做生意嚟講有trade當然好過無trade。」